Инвестиции в облигации «Вита Лайн»

24 января 2020   АТОН

Компания размещает трехлетние биржевые облигации с доходностью 11% годовых На фоне снижения ставок по вкладам и облигациям эмитентов первого эшелона сегмент высокодоходных корпоративных долговых инструментов вызывает все больший интерес. 22 января компания «Вита Лайн» начала размещение трехлетнего облигационного выпуска объемом 1 млрд рублей. В 2018 г. рост выручки составил 63%.

«Вита Лайн» – одна из крупнейших и быстрорастущих аптечных сетей в России. Первая аптека под брендом «Вита» открылась в 1997 году, к началу 2003 года компания объединяла 38 аптек, к декабрю 2019 года сеть насчитывала 1757 аптек разных форматов в 36 регионах. Активная региональная экспансия помогает компании стабильно расти. Стратегия развития предполагает расширение сети до 3200 аптек к 2023 году.

Предпосылки, преимущества и риски инвестиций в облигации второго эшелона


Наиболее очевидным макроэкономическим трендом в России в последний год стало существенное замедление инфляции: сегодня она ниже 4%. На этом фоне Банк России начал цикл снижения ключевой ставки – с 7,75% в начале года до 6,5% годовых. Этот тренд может продолжиться и в 2020 году; мы не исключаем, что к концу будущего года ключевая ставка опустится до 5,5%.

Рынок облигаций, как правило, реагирует на снижение ключевой ставки ЦБ падением доходности на всех сегментах. Например, с начала года индекс IFX-Cbonds YTM eff, который показывает средневзвешенную доходность российского рынка корпоративных рублевых облигаций, снизился с более чем 9% годовых до почти 7%. Держатели этих бумаг получили хороший инвестиционный доход: если предположить, что в портфеле находилась облигация с дюрацией три года, то рост ее котировок за этот промежуток времени должен был составить около 6% (помимо этого инвестор также получал регулярный доход в виде купонных платежей).

Аналогичная динамика процентных ставок наблюдается и в банковском секторе, где кредитные организации, в частности, снижают доходность по депозитам. К концу второй декады ноября максимальная ставка по вкладам физических лиц в топ-10 банках в стране лишь немного превышала 6% годовых, а их средний уровень, по всей видимости, находится на уровне 5% годовых или даже ниже. Таким образом, банковские вклады начинают проигрывать рублевым облигациям в части доходности, поэтому последние привлекают все больше внимания со стороны частных инвесторов.

Однако при вложениях в долговые ценные бумаги инвестор сталкивается с задачей оценки кредитного качества заемщика. Эта проблема не выглядит сложно, если речь идет об ОФЗ, государственных облигациях, эмитент которых, по сути, является безрисковым или, как минимум, не уступающим по надежности любому коммерческому банку. Однако доходность этих инструментов не столь привлекательна.

Высокая доходность – основная причина для инвестиций в облигации российских компаний второго и третьего эшелонов. Однако рост доходности практически всегда связан с более высокими рисками.

Мы уверены, что инвестор должен изначально четко осознавать, что он принимает повышенные риски (в том числе непрогнозируемые), обладать достаточной информацией и возможностью оценить, насколько эта инвестиция соответствует его риск-профилю (риск-аппетиту и финансовой возможности принимать этот риск), а также никогда не забывать о диверсификации в рамках всего своего портфеля.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Рейтинг Брокеров

Все брокеры

Отзывы о Брокерах

тех.поддержка отвратительная! пафосные, тупые менеджеры с гонором. Никогда во время не получишь нужный совет, то ли по незнанию, то ли намерено, дают...

уроборос   19 фев 2020   Альфа-Директ


после недельных переговоров по телефону, открыл брокерский счет, счет в банке бкс пополнил баланс брокерского счета на небольшую сумму для проверки...

Петрович   18 фев 2020   БКС Брокер


Работа в этой компании была поставлена на поток, ни каких сбоев, технически всё работало отлажено, а сам терминал ни когда не подводил на деле. Хоть...

Petr   16 фев 2020   ТелеТрейд


Отвратительно просто! Делаю зачисление со своего счета ВТБ на счет ИИС, со счета списались деньги, на ИИС не пришли ! Прошло уже более суток. Это как...

Анастасия   16 фев 2020   ВТБ


Очень широкая линейка инструментов. Обратился по поводу инвестиций и не сразу удалось выбрать подходящий вариант. Предложений в Открытии море, каждое...

Дмитрий Чикунов   16 фев 2020   Открытие Брокер


Всё, что нужно знать о лояльности и благоразумии БКС брокера. Без гнева и пристрастия (отзыв) В июне 19-го года был в поиске брокера, увидел рекламу...

Олег   15 фев 2020   БКС Брокер


Открыл индивидуальный инвестиционный счет у брокера Открытие. Доволен. Портфель предлагают действительно такой, что точно будет прибыльным. Ну а...

Кирилл Разумов   14 фев 2020   Открытие Брокер


Отзывы о Брокерах