Портфельные тактики

Персональные брокеры помогают разобраться, как сформировать долгосрочный портфель и не отвлекаться на новостной шум. Предыдущие статьи вы можете прочитать по тэгу #БКСуправляйкапиталом. Сегодня поговорим о портфельных тактиках.

На тарифе Консультант по управлению капиталом персональный брокер — это тот, кто обеспечивает профессиональное сопровождение инвестиций: составляет для клиента финансовый план, помогает сформировать портфель и сопровождает на всем пути инвестирования к достижению целей.

Аяз Вильданов, Персональный брокер

Одни инвесторы считают, что ключ к успеху заключается в том, чтобы правильно выбрать момент покупки и продажи акций. Другие предпочитают распределять активы в портфеле по классам. Из множества подходов к инвестициям можно выделить две группы — оптимизационные и тайминговые модели.

Оптимизационные модели, как правило, основаны на портфельной теории Гарри Марковица, которую мы уже разбирали.

Эти модели решают следующие задачи:

• максимизировать доходность при фиксированном риске;
• минимизировать риск при фиксированной доходности.

Появление теории, описывающей оптимальные портфели, упростило задачу для долгосрочных инвесторов. Стало понятно, что, если собирать в портфель активы с отрицательной корреляцией, это снизит риск на длинном горизонте.

Тайминговые модели помогают управлять структурой портфеля исходя из текущей фазы экономического цикла. Самый известный подход — это изменение соотношения акций и облигаций в портфеле в зависимости от коэффициента Шиллера (CAPE). Для его расчета текущая цена акции делится на среднюю прибыль за последние 10 лет, скорректированную на инфляцию.

Коэффициент может применяться к любому фондовому индексу и показывает перекупленность или перепроданность рынка.

Перекупленность означает, что рынок стоит дороже, чем обычно. В этой ситуации можно сократить долю акций и увеличить долю облигаций в портфеле. Перепроданность, напротив, характеризуется низкими ценами. Это подходящее время, чтобы добавить акций в портфель.

Есть и другие модели, включающие в себя элементы технического анализа. В них используются индикаторы, которые помогают трейдерам определять момент покупки и продажи акций.

Эти и другие подходы можно использовать при формировании портфеля. При этом важно, чтобы портфель был подобран исходя из ваших целей, горизонта инвестиций и риск-профиля.

Если у вас есть портфель ценных бумаг стоимостью от 3 млн руб., рекомендуем провести аудит — это бесплатно. Вы получите профессиональное мнение персонального брокера, основанное на аналитике Argus Research и BCS Global Markets.