Онлайн-конференция «Нефть и рубль: новая нормальность»

Аналитик по товарным рынкам АО «Открытие Брокер» Оксана Лукичева приняла участие в онлайн-конференции на портале Finam.ru на тему: «Нефть и рубль: новая “нормальность”». По её мнению, период низких цен на нефть может оказаться продолжительным, при этом потенциал восстановления котировок «чёрного золота» является ограниченным. Тем не менее, на нефтегазовом секторе пока рано ставить крест, а кризис позволит повысить эффективность национальной экономики.

В 2016 году цены на нефть продолжили снижаться, пробив отметку в $30 за баррель. Аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер» Оксана Лукичева сохраняет умеренный оптимизм относительно перспектив мирового рынка нефти: «Мы являемся углеводородной цивилизацией, и отменить основу своего существования лишь в связи с двухгодичным избытком ресурса на рынке мы не можем. Как показывает история развития цивилизации и рынка нефти, человечество по мере своего развития всегда находило всё новое и новое применение для полезного ресурса. Поэтому очень вероятно, что цены могут вырасти вновь, вопрос когда».

Сейчас мы наблюдаем последствия банковского разгула и выход из позиций по большинству товаров, не только в нефти, объясняет сложную конъюнктуру на сырьевых площадках г-жа Лукичева: «С другой стороны, реальный актив находится в нашей земле, к тому же, всем было показано, что имеется хорошо обученная армия, способная защитить этот актив. Так что вряд ли мы можем проиграть спекулянтам».

По мнению г-жи Лукичевой, низкий уровень цен может держаться довольно долго, до тех пор, пока не изменятся фундаментальные факторы спроса и предложения. «По предварительным расчётам на 11 января 2016 г., среднегодовая стоимость нефти Brent составит около $35 за баррель. В 1 полугодии 2016 г. – $32,58, во 2 полугодии 2016 г. – $34,80. Различия связаны с сезонными факторами. Курс рубля предварительно рассчитан по году на уровне 78 рублей», – отмечает эксперт. По её прогнозам, периодически нефть может проваливаться ниже $35 за баррель, при этом самым тяжёлым может оказаться именно 1 квартал текущего года.

Возможное ужесточение фискальной нагрузки на нефтегазовый сектор вряд ли окажет существенное влияние на котировки акций нефтегазовых компаний, считает г-жа Лукичева: «Уже начались разговоры об отходе от текущей формулы налогообложения нефтяников, но не думаю, что это сможет как-то отразиться на акциях, т.к. потенциал нефтяного лобби велик. Стоит отметить, что падение экспортной пошлины никак не отражается на стоимости акций компаний. Кроме того, бюджет все больше тяготеет к наполнению за счёт налогов и сборов с населения, что, в принципе, является европейским подходом.

Несмотря на негативный пример угольной промышленности, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер» сомневается, что нефтяная отрасль в обозримом будущем может «умереть»: «Опасность имеется, но перспективы её реализации отдаленные». На инвестиционном горизонте ближайших нескольких лет г-жа Лукичева рекомендует присмотреться к акциям «НОВАТЭКа»: «(Компания – прим.) имеет хорошие перспективы, новые проекты, платит нормальные дивиденды. К тому же, сейчас происходит коррекция стоимости вниз, что сделает покупку привлекательной после падения».

Текущий кризис в наибольшей степени затронул сферу потребления и через него – розничную торговлю, описывает сложившуюся в экономике ситуацию г-жа Лукичева: «Развитие событий способствует развитию внутренней промышленности и переходу к производству высокотехнологичной продукции, развитию образования и восстановления связей между образованием и бизнесом. Вал корпоративных дефолтов не грозит, хотя периодически происходит реструктуризация корпоративных долгов. В принципе, будет хорошо, если неэффективным предприятиям дадут обанкротиться».