Конференция «Российский фондовый рынок: sell in may»

Аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков принял участие в онлайн-конференции «Российский фондовый рынок: sell in may». По мнению эксперта, в мае не стоит ожидать волны распродаж российских активов, однако рынок пока не нашёл предпосылок к возобновлению роста.

По мнению Андрея Кочеткова, в этом году российский рынок вернулся к тому достаточно оптимистичному состоянию, которое было до выборов президента США. Предыдущий рост был связан с надеждами на то, что Дональд Трамп сможет изменить систему, которая сложилась в верхних эшелонах власти в США. Однако избранный президент, похоже, вынужден отступить от своих принципов и придерживаться политики его предшественников: «В этой связи текущее состояние российского рынка стоит оценивать в качестве достаточно справедливой оценки с учётом перспектив роста экономики, непредсказуемости налоговых действий правительства и т.д. Фактор дивидендных выплат может на какое-то время поднять котировки, но пока нет уверенности в том, что в мае не будет волны продаж».

Индекс ММВБ, согласно прогнозу аналитика «Открытие Брокер», будет снижаться в среднесрочной перспективе: «Преимущественно сохраняется нисходящая тенденция. Недельный график пробил зону поддержки 1920-1950 п. Текущий отскок происходит на весьма скромных объёмах, что сложно назвать разворотом. После снятия перепроданности рынок вполне может вернуться к распродажам. Соответственно, целью выступает как значения вблизи предыдущего минимума, так и поход в район 1840-1850 п. Перспективы текущего отскока весьма туманные, но вполне может быть движение в район 2050-2070. Возможно, подтверждение директив на выплату 50% дивидендов госкомпаний сможет закинуть индекс ММВБ к более высоким значениям».

Эксперт полагает, что Центробанк будет активно влиять на стоимость рубля и очень вероятно, что регулятор понизит ставку на ближайшем заседании 26 апреля. «Вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов – выше 50%, а на 50 базисных пунктов – на уровне 50%. По данным Росстата, показатель инфляции снизился уже до 4,1%. В целом до конца года, на мой взгляд, можно ожидать снижения ставки до 8,5%. Соответственно, рубль получает за счёт этого повышенный интерес спекулянтов, которые желают сыграть на снижении доходности облигаций. С другой стороны, постепенно начнёт сокращаться разрыв между ставками в рублях и валютах заимствования, что будет действовать на рубль ослабляющим образом. Уже сейчас мы наблюдаем, что график укрепления рубля стал заметно более пологим, чем в предыдущие месяцы. Кроме того, ЦБ может начать скупать валюту для пополнения золотовалютного резерва, хотя неофициально это будут называть мерами по сдерживанию укрепления рубля», – считает Андрей Кочетков.

Рассуждая на тему цены на нефть и пролонгации соглашения ОПЕК, г-н Кочетков отметил, что нефть находится в приемлемом для всех коридоре, но рискует выйти из него, если разногласия в картеле усилятся: «Диапазон экономики по нефти – это $40-$60. Выше – это бурный рост добычи и полная потеря дисциплины по каким-либо соглашениям, а ниже – уже свертывание инвестиций и падение производства на дорогих проектах. Однако уже сейчас есть опасения в том, что соглашение развалится, и кое-кого вновь будут учить хорошим манерам. Если посмотреть в отчёты, то у некоторых стран наблюдается подозрительный рост экспорта при том, что они декларируют снижение добычи. И, естественно, рынки любят заносы. Если цена столь радикально упадёт, то $40 – это лишь ориентировочный барьер, а не приговор. Пока в мире есть перепроизводство нефти и большое желание перехитрить конкурентов».