Мировая экономика и рынки - хороший год

Аналитик «Открытие Брокер» выступил на конференции, посвящённой мировой экономике

Аналитик отдела анализа рынков «Открытие Брокер» Андрей Кочетков выступил в онлайн-конференции «Мировая экономика и рынки: хороший год». По мнению эксперта, несмотря на сохранение геополитической напряжённости, экономики ведущих стран в 2018 году продолжат укрепляться. При этом на ударно выросшем американском фондовом рынке уже в I квартале 2018 года может начаться коррекция.

В 2017 году американские фондовые индексы продемонстрировали впечатляющий рост. Инвесторы заложили много надежд на налоговую реформу, и по факту её принятия в начале 2018 года может произойти фиксация прибыли, прогнозирует аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков: «С налоговой реформой связано очень много надежд, которые вполне способны не оправдаться. Dow Jones в текущем году 70 раз закрывал торги новыми рекордами. То есть рост рынка даже больше, чем в лучшие годы количественного стимулирования ФРС. К концу 2018 года можно ждать более позитивной динамики от S&P 500, но она должна будет формироваться уже доказательствами эффекта от налоговой реформы».

Смена главы ФРС США не должна вызывать беспокойство мировых инвесторов, уверен г-н Кочетков: «Джером Пауэлл не будет вносить какой-то раздор в свою организацию. Его решения базируются на основе обработки больших массивов данных, а не приверженности мягкой или жёсткой политике. Однако настораживает тот факт, что на последнем заседании двое из членов FOMC голосовали против повышения ставки. В следующем году также состоится ротация членов FOMC, и число “голубей” может возрасти». По мнению г-на Кочеткова, ставка ФРС, вероятнее всего, будет повышена во II квартале: «Впрочем, многое определит инфляция. Если она начнёт резко разогреваться, то повышение может произойти и раньше».

Мировая экономика продолжит расти высокими темпами, и локомотивами этого роста будут оставаться Индия и Китай. В США и Европе положительные тенденции будут обеспечены американской налоговой реформой и действиями центральных банков, отмечает г-н Кочетков: «Риски, естественно, никуда не денутся. Это и чрезмерный рост государственного долга от Японии до США, и вероятная коррекция на финансовых рынках. Кроме того, остаются некоторые геополитические риски, среди которых выделяется возможный конфликт США и Северной Кореи».

Китайской экономике в 2018 году предстоит решить ряд задач. «Вполне возможно снижение официальной планки ожиданий роста экономики, что почувствуют на себе многие активы, связанные с добычей сырья, – говорит г-н Кочетков. – Плюс к этому, всё ещё высока вероятность экономических войн с США. Не исключается и война Штатов с Северной Кореей, которая повлияет и на соседний Китай. В остальном, существует проблема закредитованности, но экономика всё же во многом регулируется государством. Поэтому власти не допустят каких-то катастрофических финансовых явлений».

По словам г-на Кочеткова, экономика Евросоюза не только восстановилась, но и вполне устойчиво развивается. «В III квартале ВВП еврозоны вырос на 2,6% в годовом выражении. Растут зарплаты – около 2% в год. К слову говоря, индексы деловой активности также находятся на многолетних максимумах. Другое дело, что европейские фондовые индексы не столь активно подрастают, как это происходит в США».

Выход Великобритании из Евросоюза не скажется на экономике континентальной Европы. «Основные события по данному процессу запланированы на 2019 год, – напоминает г-н Кочетков. – Однако каких-то существенных последствий для рынков уже не будет, так как событие было отыграно ещё в 2016 году. С другой стороны, Лондон может лишиться части финансового присутствия международного капитала, что не пойдёт на пользу FTSE 100. Однако и это последствие не столь очевидно».