Доллар, Европа и другие напасти Американских эмитентов

Подходит к концу сезон отчетности за четвертый квартал. Общая тенденция для отчитавшихся компаний – рост доходов на 6,5% к аналогичному периоду прошлого года. Средний показатель прироста выручки составил 4,1%. 75% предоставивших финансовые результаты компаний превзошли ожидания аналитиков за отчетный квартал.В целом результаты 4 квартала оказались чуть хуже третьего квартала 2014 года с точки зрения темпов прироста выручки и прибыли. Количество компаний, которые превзошли цифры консенсус-прогнозов увеличилось в сравнении с предыдущим кварталом. Однако второе утверждение получает меньшую значимость в силу того, что изначально ожидания на четвертый квартал были скромнее в сравнении с предыдущими кварталами.

Немаловажную роль в сиюминутных результатах играет роль доллара по отношению к другим валютам. Резкое удорожание американской валюты делает непривлекательными товары и услуги делает непривлекательными их зарубежом. Несмотря на то, что представители государства в открытую говорят о восстановлении экономики, корпоративный сектор может внести существенные коррективы. Большая часть компаний крайне осторожно высказывается относительно прогнозов на предстоящий год. 

Кажущийся оптимизм и средние показатели прироста смогли завуалировать тенденцию ухудшения финансовых показателей американских корпораций, ориентир которых направлен на внешние рынки. Рассмотрим детально отчеты представителей индекса Dow Jones. Только 11 компаний отчиталось о росте выручки в регионе по итогам третьего квартала. 8 из этих 11 компаний зафиксировали снижение абсолютных показателей роста выручки к предыдущему году. Наиболее значительное снижение продаж в Европейском регионе продемонстрировал IBM, чьи показатели снизились на 13%. Другим аутсайдером стали McDonald’s и Merck & Co,выручка европейских подразделений которых снизилась на 12% и 10% соответственно.

Единственным позитивным моментам стала динамика региональных продаж Nike. Из 11 компаний, предоставивших данные по продажам в регионе, компания отчиталась о 22% росте. Таким образом, несмотря на начавшееся восстановление на рынке США, динамика бизнеса и как следствие финансовых показателей транснациональных неразрывно связаны с темпом восстановления Европейского региона. Вхождение ЕС на путь замедления и охлаждение Азиатских рынков способно в значительной степени оказать сдерживающее воздействие на рост финансовых доходов американских компаний из этих регионов и, как следствие, индексов США.

На текущей неделе продолжится публикация финансовых результатов за 4 квартал и свои отчеты предоставят Oracle и General Mills. Помимо продолжения сезона отчетности, на текущей неделе состоится заседание ФРС США. Комментарии по вопросу монетарной политики и в особенности повышения ставки могут внести ясность относительно масштаба ущерба от укрепления доллара на валютные составляющие выручки корпоративного сектора.