Обзор на неделю. Ждать от российского рынка провалов, как в Китае или Европе, не стоит

По итогам предыдущей пятидневки индекс ММВБ снизился с 1644,45 до 1631,65, а RTS с 943,01 до 919,61. Пара EUR/USD завершила неделю без существенных изменений, но уже в понедельник утром провалилась ниже $1,1. Пара USD/RUB подросла на 1,12 рубля до 55,999, а EUR/RUB на 97 копеек до 62,16. Нефть Brent потеряла почти $3 за неделю и упала до $60,3 за баррель. Американский индекс широкого рынка S&P 500 снизился с 2101,49 до 2076,78.

Начало текущей недели будет целиком и полностью отдано реакции на референдум в Греции. Греки предсказуемо проголосовали против предложений кредиторов. Это означает усложнение переговорного процесса, ухудшение ситуации на долговых рынках и общие пересчеты рисков по долгам. Иными словами – волатильность. Вторым важным направлением будет Китай, где рынок вошел в фазу «медвежьего» с лихим разбегом, вынудив власти приостановить программу первичных размещений.

В понедельник стоит обратить внимание на инфляцию в Австралии, опережающие экономические индикаторы в Японии. В Европе наибольший интерес вызывают данные по производственным заказам в Германии. Если же говорить о США, то в первый день недели публикуется ISM в непроизводственной сфере. Во вторник Резервный банк Австралии примет решение по ставке, Германия публикует данные по промышленному производству. Состоится внеочередной экономический саммит по проблеме греческого долга. Великобритания публикует статистику промышленного производства, а попутно размещает 30-летние долговые обязательства, в США выйдут данные по торговому балансу.

Япония откроет среду публикацией статистики по торговому балансу. Далее европейский день будет наполнен Грецией, а уже вечером выйдут данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США. Американское казначейство разместит 10-летние долговые обязательства, ФРС опубликует протокол недавнего заседания. В четверг календарь будет более богатым. Япония начнет день с данных по заказам на машиностроительную продукцию. Австралия публикует статистику по безработице, в Китае выйдет статистика по инфляции. Германия опубликует торговый баланс, Банк Англии соберется для решения по ставке. В четверг выступают двое представителей ФРС, включая Нараяну Кочерлакоту, возглавляющего ФРБ Миннеаполиса. Кроме того, в четверг выйдут традиционные данные по первичным обращениям за пособием по безработице. Казначейство США разместит 30-летние долговые обязательства.

Утром в пятницу выходит разнообразная второстепенная статистика по Японии и Австралии, а более существенные данные по промышленному производству опубликуют во Франции и Италии. В Великобритании выйдут данные по торговому балансу, Канада сообщит о делах в сфере занятости. В США выступят: глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен и председатель ФРС Джанет Йеллен.

Если же говорить о старте недели в Азии, то в глаза бросается разное поведение индексов в Японии и Китае. Shanghai Composite демонстрирует повышенную волатильность в попытках отыграть потери предыдущих трех разгромных недель. В Китае власти идут на явные нерыночные шаги по спасению фондового рынка. Крупнейшие брокеры организуют стабилизационный фонд, который будет покупать акции у разорившихся частных трейдеров. Народный банк предоставит экстренное финансирование этому специальному фонду брокерских и управляющих компаний в размере 120 млрд юаней. Отменяется программа на 29 первичных размещений. И все это для того, чтобы остановить сдувающийся «пузырь» фондового рынка, показавшего рост на 150% за 12 месяцев до начала текущего обвала. Японский рынок однозначно играет идею референдума в Греции и повышения рисков по всем долговым рынкам. К 8:55 (мск) Nikkei 225 потерял 2,01% до 20126,17, Shanghai Composite прибавил 0,43% до 3702,639.

Рынок нефти продолжает отыгрывать фундаментальную затоваренность. На прошлой неделе возобновились поставки из Канады и это сразу привело к росту запасов в США. Baker Hughes сообщила о росте числа активных нефтяных буровых в США сразу на 12 штук до 640. Иран все еще не договорился с международной шестеркой, но прогресс отмечают все. К тому же все это происходит на фоне нестабильности фондового рынка Китая, греческого референдума и резко повысившихся шансов полномасштабного кризиса. Естественно, что в подобной ситуации нефть выходит из числа приоритетных объектов инвестирования. К 9:10 (мск) Brent упал на 1,27% до $60,07, WTI на 3,70% до $55,18, медь на 4,41% до $5544,64, золото укрепилось на 0,2% до $1165,8.

Фьючерс на индекс доллара остался без изменений на отметке 96,37. Сырьевые валюты торговались в диапазоне +/-0,1% относительно доллара США. К 9:10 (мск) пара EUR/USD подешевела на 0,46% до $1,106, USD/JPY на 0,28% до 122,5.

Влияние греческих проблем на российский рынок будет ограниченным. Фактически, рынок живет за счет домашних инвесторов и управляющих, что делает его слабо уязвимым перед возможным кризисом ликвидности в Европе. Российские бумаги также не являются перегретыми, как китайские. Более того, потенциальный спрос на отечественные акции препятствует активной игре на понижение. С другой стороны, активное снижение котировок нефти может привести к заметному ослаблению рубля и негативу в ряде акций. Тем не менее, ждать от российского рынка провалов, как в Китае или Европе, не стоит. Если это и произойдет, то станет неплохим подарком.

Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер»