Новые фавориты глобального рынка

На старте торгов в четверг на рынках наблюдается позитивный настрой. Впрочем, это ни о чем не говорит, ведь в предыдущие пять торговых дней мы как раз наблюдали, что утренний позитив исчезает в самый разгар американской сессии. Тем более, что пока на рынках сохраняется давление на акции высокотехнологичных компаний: это, в свою очередь, тянет индексы вниз.

Такая смена фаворитов отражает переход к следующей фазе рыночного цикла, где участники в большей степени сосредоточены на фундаментальных показателях компаний, не ограничивая выбор лишь самыми быстрорастущими из них.

Это явный сигнал на то, что повышение процентных ставок ФРС США заставляет инвесторов задумываться о перспективах работы фирм после окончания эпохи «легких денег». Не случайно «октябрьская распродажа» стартовала не без помощи комментариев главы ФРС, который дал понять, что ставки могут превышать нейтральный уровень.

Вчера от ФРС мы услышали еще одну порцию заявлений. Так, Пауэлл вновь назвал экономику «по-настоящему сильной», поддержав ожидания рынка в отношении декабрьского повышения ставок. Среди других комментариев стоит обратить внимание на «озабоченность растущим корпоративным долгом».

Главным инструментом в борьбе с излишне быстрым ростом корпоративной задолженности является как раз пресловутое повышение ставок – и это плохой знак для «акций роста». Излишне быстрые перемены значений могут довольно быстро перевести рынок на следующую фазу, на которой спросом пользуются так называемые «защитные акции», а падение спроса проявляется в последнюю очередь.

Сейчас инвесторы будут внимательно изучать новые данные розничных продаж в США в поисках ответа на вопрос: замедляется ли потребительский спрос или все-таки нет. В такой ситуации, слабые показатели способны повысить настороженность рынков, усилив давление на «акции роста».