Рост доллара привел к снижению сырьевых цен

Сырьевые товары в сентябре подешевели. Цена нефти марки Brent после пяти месяцев роста потеряла 7,9%, до $42,0 за баррель (-36,5% с начала года). Золото снизилось за месяц на 4,2%, до $1,885 за тройскую унцию (+24,0% с начала года).

Нефтедобывающим странам есть, о чем волноваться. Как следует из прогноза Международного энергетического агентства (МЭА) World Energy Outlook 2020 (WEO), рост мирового спроса на нефть подойдет к концу в течение 10 лет. Однако даже по самым благоприятным для нефти сценариям, спрос выйдет на плато до 2030 года. Если борьба с коронавирусом затянется, то глобальное потребление нефти больше не превысит 100 млн баррелей в сутки.

Отчасти на это влияет и потребительское поведение, указывает МЭА. Чем дольше длятся локдауны, тем сильнее меняется поведение потребителей. Нормой стала работа из дома и привычка избегать авиаперелетов. Впрочем, другие перемены в поведении потребителей, напротив, помогают поддерживать спрос на нефть. Среди них — боязнь общественного транспорта, возросшая популярность внедорожников и отсроченная замена старых автомобилей.

Базовый сценарий (Stated Policies Scenario) МЭА предусматривает, что взять под контроль ситуацию с пандемией коронавируса получится в 2021 году. В этом случае спрос на нефть увеличится на 5 млн баррелей в сутки, но на докризисный уровень выйдет только в 2023 году. При этом пик спроса уже пройден в развитых странах, где потребление нефти ниже максимума 2005 года. К 2030 году спрос в странах ЕС будет на 5 млн баррелей в сутки ниже уровня 2019 года. Впрочем, это снижение будет сполна компенсировано ростом потребления нефти в развивающихся странах — на 9 млн баррелей в сутки к 2030 году.

Если же борьба с коронавирусом затянется (Delayed Recovery Scenario), то на докризисные уровни потребление нефти выйдет только в 2027 году.

Наконец, самый радикальный сценарий (Net Zero Emissions by 2050 Case), согласно которому человечество поставит цель снизить выбросы СО2 до нуля к 2050 году, предполагает, что спрос на нефть опустится с 98 млн баррелей в сутки в 2019 году до 65 млн баррелей в сутки к 2030 году.

В свою очередь, Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) ожидает снижения мирового спроса на нефть в 2020 году на 9,5 млн баррелей в сутки, до 90,3 млн баррелей в сутки, говорится в октябрьском докладе ОПЕК. Таким образом, организация оставила опубликованный в сентябре прогноз без изменений.

Ранее ОПЕК ухудшила ожидания по снижению мирового спроса на нефть в 2020 году на 0,4 млн баррелей в сутки в связи со слабыми экономическими данными из стран Азии, особенно из Индии. В 2021 году прогноз мирового спроса на нефть понижен на 0,08 млн баррелей в сутки. Эта корректировка в сторону понижения обусловлена более медленным экономическим ростом, прогнозируемым как в странах ОЭСР, так и в странах, не входящих в организацию. Тем не менее прогноз роста спроса на нефть составляет около 6,5 млн баррелей в сутки, мировой спрос составит 96,8 млн баррелей в сутки. Спрос на нефть в странах ОЭСР ожидается в 2020 году на уровне 42,9 млн баррелей в сутки, что на 4,84 млн баррелей в сутки меньше спроса 2019 года. В 2021 году прогнозируется увеличение спроса до 46,1 млн баррелей в сутки. 

ОПЕК также ожидает падения добычи нефти в странах «не ОПЕК» в 2020 году на 2,4 млн баррелей в сутки, до 62,8 млн баррелей в сутки и прогнозирует рост на 0,9 млн баррелей в сутки (до 63,7 млн баррелей в сутки) в 2021 году. Прогноз добычи нефти в странах, не входящих в ОПЕК, на 2020 год повышен на 0,31 млн баррелей в сутки по сравнению с предыдущим месяцем. Это связано с более высоким, чем ожидалось, восстановлением добычи в США в июле — на 0,8 млн баррелей в сутки. Ожидается, что добыча нефти стран «не ОПЕК» сократится на 2,4 млн баррелей в сутки год к году, до 62,8 млн баррелей в сутки.

Прогноз по добыче в 2021 году в странах «не ОПЕК» улучшен на 0,9 млн баррелей в сутки, до 63,7 млн баррелей сутки. При этом, по оценке ОПЕК, снижение добычи нефти в России в 2020 году будет на уровне 1,1 млн баррелей в сутки, до 10,35 млн баррелей в сутки, в США — на 0,7 млн баррелей в сутки, до 17,8 млн баррелей в сутки. В 2021 году ключевыми драйверами роста добычи в странах, не входящих в ОПЕК, станут США, Канада, Бразилия, Норвегия, Эквадор, Катар, Гайана, Индия и Россия. В Египте, Омане, Китае, Индонезии и Мексике прогнозируется снижение добычи.

Нефть марки Brent после достижения уровня $46,6 за бочку снизилась к $38,9. Затем она вернулась примерно в середину этого диапазона, а ее дальнейшему росту препятствует уровень сопротивления на $43,75. В ближайшей перспективе при отсутствии форс-мажорных факторов, нефть может остаться в достаточно узком диапазоне $41,6-$43,75 за баррель.