Евро обвалился после решения ЕЦБ по ставкам

Евро упал в четверг после ожидаемого решения ЕЦБ. Аналитики прогнозируют первое снижение ставок уже во втором квартале. Но ЕЦБ осторожен в вопросе снижения ставок, что может повысить риски наступления полноценного экономического спада. Европейский центральный банк (ЕЦБ) в четверг оставил ключевую ставку на уровне 4,50%. Ставка была сохранена на текущем уровне третье заседание подряд после цикла из 10 повышений. В настоящий момент ключевая ставка максимальна с апреля 2001 года, когда она была на рекордном уровне за всю историю  - 4,75%. Маржинальная кредитная ставка осталась на уровне 4,75%, депозитная ставка — на 4%. Решение регулятора совпало с ожиданиями рынка. Все 85 экономистов, принявших участие в опросе Reuters, заявили, что по итогам заседания ЕЦБ 25 января ставки останутся на нынешнем уровне.

Регулятор по-прежнему намерен вернуть инфляцию к среднесрочной цели в 2%, говорится в заявлении ЕЦБ. Помимо связанного с энергетикой повышательного базового эффекта на общую инфляцию, тенденция к снижению базовой инфляции сохраняется, и прошлые повышения ставок продолжают активно отражаться на условиях финансирования.

Согласно Евростату, годовая инфляция в еврозоне ускорилась с 2,4% в ноябре до 2,9% в декабре, что прервало тенденцию к снижению последних шести месяцев. Это вызвало вопросы о времени снижения ставок ЕЦБ. Ожидается дальнейшее снижение инфляции в течение 2024 года, заявила глава ЕЦБ Кристин Лагард, выступая на пресс-конференции. Но, по ее словам, говорить о снижении ставок преждевременно. Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке является повышательным риском для инфляции. Нам необходимо еще больше продвинуться в процессе дезинфляции, прежде чем мы будем уверены в своевременном достижении целевого уровня инфляции, заявила глава ЕЦБ. Бывший экономист Банка Англии Кэтрин Найсс считает, что ЕЦБ склонен к осторожности в вопросе снижения ставок.

«Слабость единой валюты объясняется относительно вялой экономической активностью с сокращающимся производством и стагнацией розничных продаж, на контрасте с позитивными сюрпризами по инфляции и PMI в США и Великобритании», — отмечает команда аналитиков FxPro.

Рынок в настоящее время ожидает снижения ставок на 127 б.п. в этом году, что предполагает пять снижений с первым в апреле или июне. Это ниже ожиданий двухнедельной давности, когда прогнозировалось снижение на 150 б.п. начиная с марта или апреля, пишет Reuters. В Deutsche Bank прогнозируют снижение общего и базового уровней инфляции до 2% уже до середины этого года — на год и более раньше, чем ожидает ЕЦБ. Падение инфляции приведет к росту реальных процентных ставок, что фактически ужесточит экономическую политику в условиях рецессии. Это увеличивает риск наступления полноценного экономического спада и серьезного удара по рынку труда. Снижение ставок может произойти уже в апреле, ожидают в NBC. Евро может снизиться в ближайшие кварталы в условиях бегства от рисков и восстановить свои позиции позднее в этом году при условии улучшения перспектив.