Итоговый обзор рынков сырьевых товаров за 3 кв. 2012 г.

Итак, лидерами роста в 3 кв. 2012 г. стали пшеница, кукуруза и соя, показав темпы роста +35,7%, +26,5% и 17,6% соответственно. Основным фактором роста для этих рынков послужили неблагоприятные погодные условия в Северном полушарии (США, Европа и СНГ) существенно сократившие урожай зерновых и масличных в сезоне 2012-13, особенно относительно ожиданий. Прогнозы пересматривались неоднократно в сторону понижения, поставки на физическом рынке были напряженные в связи с межсезоньем в Южном полушарии и угрозой ограничения поставок России и Украине. Данные товарные категории также существенно превзошли уровень цен в 3 кв. 2011 г.

Лидерами падения в 3 в. 2012 г. стали хлопок (-10,1%), олово (-6,2%%) и никель (-4,8%). По хлопку начало нового сезона принесло рост переходящих запасов в сезонах 2011-12 и 2012-13 при снижении потребления и производства, что вернуло рынок на уровни многолетней консолидации в район 60-80 центов/фунт. Металлы продолжали падать в связи с замедлением мировой экономики и падением спроса. Олово и никель показали наибольшие темпы снижения в связи с высоким избытком по мировым балансам данных металлов.

Модельные прогнозы показали смену тенденции с падающей на растущую по окончании 3 кв. 2012 г. Основной роста товаров будет проведение количественного смягчения и увеличение инфляционных ожиданий. Исключение составляет хлопок в связи с негативными фундаментальными факторами.