Инфляция в России скатилась до минимума

Однако аналитики разошлись в оценках причин снижения темпов роста цен в России до исторических минимумов

РБК daily

Инфляция в РФ в 2011 году составит немногим более 6%, заявил премьер-министр Владимир Путин. Он отметил, что это исторический минимум для современной России. Также глава правительства подчеркнул, что власти будут и дальше делать все необходимое для обеспечения стабильного курса рубля и низкой инфляции, поддерживать жесткую бюджетную дисциплину и гарантировать безусловную свободу движению капитала. Напомним, 12 декабря Минэкономразвития снизило прогноз по инфляции в текущем году с 6,5–7 до 6,2–6,5%. По словам замминистра Андрея Клепача, итоговый показатель будет ближе к нижней границе нового диапазона. По данным Росстата, к 19 декабря инфляция в России достигла 6%.

Альфа-Банк:

Замедление инфляции до исторического минимума, несомненно, является позитивным фактом, но фундаментально оно скорее обусловлено проблемами мировой и национальной экономики, а не достижением российских властей.

Замедление мирового спроса создает дефляционные риски в развитых странах, которые перетекают в Россию в форме более дешевого импорта. Также рост денежной массы в России с начала года составляет всего 7%, отражая стремительный отток капитала. Хотя он способствует замедлению инфляции, сложно воспринимать этот фактор как позитивный.

«Тройка Диалог»:

Столь низкая инфляция – результат изменений в денежной политике и отличного исполнения бюджета. ЦБ в этом году перешел к режиму почти свободно плавающего обменного курса рубля, что позволило сосредоточить больше усилий на регулировании ликвидности в экономике. Это усилило влияние денежной политики на инфляцию.

К тому же экономика стала менее чувствительно реагировать на колебания курса рубля. Профицит бюджета также помог ЦБ бороться с избыточной ликвидностью, накопленной банковской системой в 2010 году. В целом рост денежной массы замедлился в этом году до 20% с 31,1% в 2010 году, и это привело к замедлению инфляции. Замедление инфляции формально позволяет ЦБ понизить базовые процентные ставки. Тем не менее с учетом повышения доходности в еврозоне снижение ставок может быть отложено с целью защитить рубль от операций на разнице процентных ставок (когда инвесторы привлекают займы на внутреннем рынке, а инвестируют за рубежом). Мы не ожидаем изменения процентных ставок ЦБ в декабре.