Потенциал укрепления рубля сокращается

По итогам заседания ЕЦБ и пресс-конференции Драги евро продолжил укрепляться к доллару. Несмотря на крайне мягкую тональность пресс-конференции и на неизменный пресс-релиз по итогам заседания, заявлений Драги о том, что наблюдаемая волатильность евро является источником неопределенности, оказалось недостаточно, чтобы прервать уверенное укрепление евро последних месяцев. ЕЦБ пересмотрел прогноз по инфляции до 2019 года, снизив его на 0.1 пп на всем прогнозном периоде в связи с наблюдаемым укреплением евро. Довольно слабое снижение прогноза, вероятно, стало сигналом для рынка о не слишком высокой обеспокоенности ЕЦБ текущей динамикой валютного курса и стало одним из поводов для укрепления евро.

Против доллара также сыграли данные о первичных заявках на пособие по безработице в США, показавшие существенное увеличение (с 236 тыс. до 298 тыс.), отражая последствия урагана. Приближение новых ураганов к территории США продолжит негативно влиять на американскую экономику, создавая дополнительные риски для повышения ставки в декабре. Совокупность данных факторов привела вчера к ослаблению доллара до отметок 1.204, несмотря на высказываная представителя ФРС Дадли в поддержку еще одного повышения ставки до конца года.

Сегодня в отсутствие значимой макроэкономической статистики рынки продлолжат отыгрывать итоги вчерашнего заседания ЕЦБ, возможно, уделив больше внимания в целом весьма мягкому содержанию коммюнике и пресс-конференции. На этом фоне по итогам дня возможно коррекционное движение пары EURUSD в направлении отметки 1.2.

Рубль продолжает демонстрировать позитивную динамику на фоне роста нефтяных цен, ослабления доллара и сохранения ставок на высоком уровне. Позитивная динамика нефти (рост цен выше 54 USD/bbl) оказывает рублю фундаментальную поддержку, подкрепляемую сохранением привлекательности инвестиций в рублевые активы в условиях высоких реальных процентных ставок (более 5%). Тенденция к укреплению рубля сохранится в течение будущей недели, учитывая еще одно предстоящее размещение ОФЗ до заседания ЦБ 15 сентября. Тем не менее, потенциал укрепления постепенно сокращается по мере приближения к апрельским минимумам года в 55.7 рублей за доллар. Краткосрочный ориентир по паре USDRUB 56.6-57.2.