Аналитики не ожидают от рубля позитива

Информационное агентство Finam.ru (входит в состав Группы компаний "ФИНАМ") провело традиционный опрос экономических экспертов и пользователей своего портала, выяснив их ожидания по курсу рубля на ноябрь 2018 года. Согласно большинству озвученных экспертами оценок, пара доллар/рубль будет двигаться в диапазоне 64-65 рублей за доллар.

Пользователи портала Finam.ru считают, что рубль будет котироваться еще ниже. Большинство сходится во мнении, что доллар США будет располагаться в коридоре 65-66 рублей.

Аналитик ГК "ФИНАМ" Сергей Дроздов считает, что несмотря на 12%-ную корректировку от октябрьских максимумов эталонного сорта Brent, в ноябре цены на "черное золото" имеют все шансы на восстановление. Этому будут способствовать как политические, так и фундаментальные факторы. Из политических – вступление в силу американских санкций против Ирана, на фоне которых мировой рынок нефти может недосчитаться порядка 1 млн баррелей в сутки. Попытки Европейского союза обойти ограничения США на поставки нефти из исламской республики оказались нереализуемыми из-за сложностей с выбором юрисдикции для компании, которая будет проводить расчеты с Ираном. А ожидания инвесторов, что Россия и Саудовская Аравия смогут в одночасье заместить выпадшие объемы, будут нивелированы договоренностями стран ОПЕК+, в рамках которых министр энергетики Саудовской Аравии уже заявлял о возможной необходимости вмешаться в ситуацию, происходящую на сырьевом рынке, для поддержки цен. Если же рассматривать фундаментальную составляющую, то на стороне "быков" выступает фактор недоинвестирования в разработку новых месторождений. Так, после резкого падения нефтяных цен в 2014 году крупные нефтяные компании не спешат вкладывать средства в развитие новых месторождений и осваивают более дешевые проекты с небольшим объемом добычи, что в будущем может привести к серьезному дефициту на нефтяном рынке. За последние несколько месяцев рубль был серьезно перепродан на фоне ожидания новых санкций со стороны США. Однако, шансы на введение жестких ограничений против российских банков и госдолга на данном этапе крайне малы, в связи с чем, при сохранении позитивной конъюнктуры на сырьевых площадках, рубль в ноябре останется в диапазоне 65-66, а до конца текущего года может войти в диапазон 61 – 64 по отношению к доллару.

Максим Голубков, начальник управления финансовых институтов и инвестиционных услуг УБРиР считает мнение пользователей портала слишком оптимистичным и дает следующий прогноз: "Можно выделить два основных сценария: рубль в ноябре зафиксируется в диапазоне 65,00 – 68,00 руб./долл., либо продолжит ослабление в случае принятия жестких ограничений со стороны США. Краткосрочный ориентир по паре USD/RUB составляет 66,00 – 67,00".

Андрей Люшин, заместитель председателя правления "Локо-Банк": "На рубль в ближайший месяц по-прежнему будут оказывать влияние те факторы, которые главенствуют уже на протяжении длительного времени. Среди них - динамика нефтяных цен, геополитический фактор, а также фактор торговых войн".

"В ноябре динамика курса рубля может быть схожа с текущем месяцем. Стоит отметить, что корреляция между рублем и нефтью несколько ослабла и даже в случае восстановления нефтяных контрактов до $88 за баррель Brent российский рубль может продолжить торговаться в ноябре у отметки 64 руб/долл.", - говорит Гельды Союнов, старший аналитик "Альфа-Банк".

По мнению аналитиков ПАО "Промсвязьбанк", до конца текущего года ожидается консолидация пары доллар/рубль преимущественно вблизи отметок в 64-65 руб./долл.

"После относительной стабилизации ситуации на рынке гособлигаций исчез еще один серьезный фактор давления на рубль, тем не менее в свете сохранения санкционных рисков и коррекции цен на нефть потенциал укрепления рубля стоит считать незначительным. Ориентир до ноября по рублю – 65-68 за $1", - заявляет в своем прогнозе Анастасия Соснова, аналитик ИК "Фридом Финанс".

Евгений Кошелев, аналитик АКБ "Росбанк": "В перспективе предстоящего месяца на ожидаем высокая волатильность – с одной стороны, нехватка рублевой ликвидности и существенный поток валютной выручки на продажу будут фактором поддержки, с другой, в ноябре рынки вновь могут вспомнить о санкционных рисках и их неопределенных последствиях. Корреляция с нефть может вновь снизится на фоне появления риск-премии в национальной валюте относительно геополитических сценариев".

Аналитики банка "Санкт-Петербург" считают, что в условиях временной отмены покупок валюты на открытом рынке в рамках действия бюджетного правила и отсутствия новых вводных по санкциям в отношении нового госдолга и банковского сектора рубль восстанавливает свою зависимость от нефти, цена которой остается на достаточно высоких уровнях. Согласно нашей модели платежного баланса, в IV квартале при условии среднеквартальной цены нефти URALS на уровне $75/барр., нулевого изменения резервных активов, отрицательного сальдо финансового счета на уровне $25 млрд (отток капитала частного сектора и изменения по госсектору и ЦБ), положительного сальдо текущего счета платежного баланса на уровне $25 млрд среднеквартальный курс доллара сложится на уровне около 65 руб./долл. Сейчас основные риски для рубля несет нефть и санкции, введение которых спровоцирует усиление оттока капитала из страны.

Управляющий активами ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Алексей Труняев дает такой прогноз: "Мы уже видели, что в случае появления негатива доллар резко прибавляет 1-1,5 рубля. Если встреча российского и американского президентов пройдет безрезультативно, пара доллар/рубль до конца года может подойти к отметкам 69-70. Однако нужны значимые события, чтобы серьезно укрепиться у какого-то уровня, а не словесные интервенции, влияющие на 1-2 дня. Например, введение санкций, выход последних нерезидентов из ОФЗ. Правда, говорят, что выходить уже некому, но, как говорится, поживем - увидим. Ведь раньше наш ЦБ говорил, что не может быть такой ситуации, чтоб пришлось выкупать ОФЗ. А из последнего заявления госпожи Набиуллиной следует, что, если надо, будут напечатаны рубля, чтобы их выкупить. ЦБ ищет наилучшие решения в наихудшей ситуации. На самом деле – это разумный подход, лучше иметь резервы и пытаться демпфировать обвал гособлигаций, чтобы не повторить ситуацию с гособлигациями, которые мы наблюдали в Аргентине, Венесуэле и некоторых европейских странах. Волатильность очень высокая, в такой ситуации, если вы спекулянт, не забывайте брать прибыль, не стоит жадничать. Либо же выбирайте консервативные, менее волатильные инструменты".

Дмитрий Полевой, главный экономист РФПИ: "Сбалансированность платежного баланса – большой плюс для РФ, позволяющий надеяться на постепенное восстановление рубля: при нефти US$75-80/барр. и отсутствии покупок валюты со стороны ЦБ профицит текущего счета в US$28-32 млрд. в 4 квартале 2018 года даст рублю ощутимую "подушку безопасности". Поэтому, для начала, ждем возвращение рубля в диапазон 64-66/USD".

Аналитики ИК "ДОХОДЪ" сохраняют прогноз снижения курса российской валюты до конца года до отметки 70 рублей за доллар США.