Курс рубля традиционно негативно реагирует на снижение на мировых товарных рынков и российских финансовых рынков. На данный момент - это доминирующая тенденция. Однако с точки зрения технических факторов потенциал снижения рубля по итогам текущей недели ограничен. На основе анализа показателей волатильности ожидаем, что по итогам торгов 7 февраля пары USD/RUB и EUR/RUB окажутся в диапазоне 61,85-62,85 и 67,95-69,40 соответственно.
Фундаментальными предпосылками укрепления курса рубля, возможно, станет информация о снижении угрозы повторения ситуации 2014- 2015 гг., когда ряд нерыночных и в значительной мере искусственно сформированных внешних и внутренних факторов привел к падению мировых сырьевых площадок и российского финансового сегмента.
После новогодних каникул на рынок возвращаются китайские инвесторы. Это повысит ликвидность торгов, цены станут стабильнее, их динамика будет больше зависеть от долгосрочных трендов, а не от краткосрочных спекуляций и информационного давления. Важно отметить позитивное для инвестиций в риск решение НБК о новом снижении норм резервирования.
Согласно опубликованным на прошлой неделе итогам январского заседания CFТС принято решение об инициировании изменений в нормы, которые были законодательно закреплены в рамках реформы Додда-Франка. Эти нормы оказались неработающими под влиянием судебных решений. В рамках оптимизации указанных правил CFТС, как в 2011 году, предлагает ограничить максимальный возможный объем позиции по 25 видам фьючерсов уровнем 25% от планируемой поставки. Однако при этом будет расширен список компаний, подпадающих под исключение из данного правила, и упрощена процедура получения такого исключения. Сами лимиты распространяются лишь на контракты поставочного месяца, а не на все контракты, как ранее. В результате риски для товарного сегмента уменьшатся. Изменения укладываются в курс нынешней администрации на ускорение экономики и перерастание долговой проблемы вопреки инфляционным рискам.
Возможно, именно неопределенность в отношении январских решений CFТС, важных для рынка деривативов, оказала наиболее заметное влияние на рынки в период сезонного спада активности торгов. На этом фоне вероятность отрицательного результата импичмента Трампа еще один фактор, снижающий вероятность развития сценария по образцу кризиса 2014-2015 гг. Финальное голосование по импичменту в Сенате запланировано на 5 февраля.
В отличие от ситуации 2014-2015 гг., у цен на нефть есть поддержка в виде соглашения об ограничении добычи ОПЕК +. После заключения этого соглашения нефтяные котировки ниже $60 за баррель надолго не опускались. В ближайшие дни ОПЕК может объявить о переносе внеочередного заседания на февраль. Соответствующие предположения на прошлой неделе высказали в Министерстве энергетики Алжира.
На этом фоне по итогам недели вероятно повышение индекса Мосбиржи в диапазон 3070-3190 пунктов.
1 | NPBFX | 72% | |||
2 | Freedom Finance Global | 71% | |||
3 | ParadTrade | 70% | |||
4 | Cauvo Capital | 69% | |||
5 | Тинькофф Инвестиции | 57% | |||
6 | Открытие Брокер | 56% | |||
7 | Октан-Брокер | 55% | |||
8 | ВТБ | 54% | |||
9 | Риком-Траст | 47% | |||
10 | КапиталЪ | 46% |
Pips Master 1 апр 2024 NPBFX
Серафим Многодетный 24 мар 2024 AGlobalTrade
Иван 22 мар 2024 NPBFX
Максим Р. 10 мар 2024 Cauvo Capital
Валентин 6 мар 2024 AGlobalTrade
Антон 5 мар 2024 ФИНАМ
Назар 5 мар 2024 NPBFX