Рынок акций ждёт «потерянное десятилетие»

Крупнейший в мире хедж-фонд Bridgewater Associates предупредил о «потерянном десятилетии» на рынках акций из-за завершения глобализации и снижения рентабельности компаний.

Даже если прибыли в целом восстановятся, некоторые компании не выживут или их акции обесценятся. Процесс глобализации, определявший лицо мировой экономики с 1990-х, достиг пика, считают в Bridgewater Associates.

Хедж-фонд работает почти исключительно со сверхсостоятельными инвесторами, имея под управлением 150 млрд долларов от 350 клиентов, пишет finanz.

«Глобализация, последние несколько десятилетий служившая, возможно, главным драйвером рентабельности в развитых странах, уже достигла своего пика», — отмечают эксперты. — «Теперь конфликт между США и Китаем и глобальная пандемия заставляют транснациональные корпорации ускорять меры по возвращению ранее выведенных за рубеж цепочек поставок и их дублированию, делая упор на надежность, а не на одну только оптимизацию расходов».

Так, Intel и Taiwan Semiconductor Manufacturing объявили о планах строительства производственных мощностей в США, несмотря на более высокие затраты.

Спад спроса, вызванный пандемией, уже привел к ощутимому краткосрочному снижению рентабельности фирм. Столкнувшиеся с падением доходов и нехваткой денежных средств компании выйдут из коронавирусного кризиса с выросшей долговой нагрузкой. Даже если прибыль в целом восстановится, некоторые компании не выживут или их акции обесценятся, — предупреждают в Bridgewater Associates.

Напомним, Bridgewater удалось угадать обвал глобальных рынков весной 2020 года из-за пандемии коровируса. В ноябре фонд сделал ставку в 1,5 млрд долларов на обвал американского индекса S&P 500 и панъевропейского EuroStoxx 50. С учетом плеча номинальный объем позиции фонда достиг 100 млрд долларов.

Основатель фонда Рэй Далио — один из ветеранов Уолл-стрит, работающий на рынке с 1970-х и переживший за свою карьеру схлопывание трех пузырей — азиатского 1998-го года, доткомов в 2000-х и ипотечного в 2008-м.