Неделя на рынке евробондов оказалась бурной

Прошлая неделя на российском рынке евробондов снова оказалась весьма бурной – новости продолжают следовать практически в ежечасном режиме. Важнейшим событием стал не случившийся суверенный техдефолт по внешнему долгу. 17 марта Минфин РФ сообщил, что платежное поручение иностранному банку-корреспонденту о выплате купонов по двум суверенным еврооблигациям РФ исполнено. Держатели этих выпусков получили причитающиеся им выплаты, причем платеж был произведен в долларах. Таким образом, технического дефолта РФ по внешнему долгу пока удалось избежать.

В результате, цены суверенных еврооблигаций РФ, обслуживание которых в соответствии с эмиссионными документами, может осуществляться только в валюте долга, подросли почти до 50% от номинала.

А вот выпуски, по которым эмиссионные документы предусматривают выплаты не только в валюте долга (это ценные бумаги РФ, глобальные сертификаты выпусков которых находятся на хранении в НКО АО "Национальный расчетный депозитарий" и ISIN которых начинается с RU, а не с XS), пока аутсайдеры на глобальном рынке:

На прошлой неделе поступала информация, что российские эмитенты еврооблигаций, у которых подходит срок платежей по своим евробондам, обращаются в специальную комиссию Минфина РФ за разрешениями и достаточно оперативно их получают. Напомним, что 6 марта 2022 г. Центробанк выпустил распоряжение, согласно которому продолжение обслуживания своих облигаций в валюте долга возможно только при получении специального разрешения.

Вот как данную тему комментирует президент "Норникеля" Владимир Потанин:

"Хотя валютное регулирование предусматривает ограничение на выплату как суверенного долга, так и долгов компаний, существует одна особняком стоящая проблема ‒ текущие платежи по купонным выплатам, процентам и амортизации кредитов там, где это предусмотрено соглашениями. Здесь не нужно закручивать гайки: необходимо дать возможность компаниям, которые способны платить по этим кредитам, провести такие платежи. Потому что неоплата даже на небольшую сумму приводит к кроссдефолтам по всем обязательствам. Это не в наших интересах", ‒ объяснил президент "Норникеля". По его словам, была выработана схема с созданием комиссии при Минфине под руководством Антона Силуанова, которая должна рассматривать заявки от компаний: только в случае ее одобрения они смогут расплатиться с внешними кредиторами в валюте. "Были, наверное, понятные сомнения в том, насколько оперативно сможет комиссия принимать решения по такого рода вопросам. Тем не менее, эти опасения были развеяны", ‒ признался бизнесмен. Он утверждает, что заявка "Норникеля" была рассмотрена за один день и компания уже выплатила купон по евробондам.

Отметим, что если бы суверенный дефолт случился, то это, видимо, осложнило бы для российских эмитентов получение разрешений со стороны Минфина РФ на продолжение обслуживания своих еврооблигаций.

Впрочем, есть одна существенная проблема - платежи в валюте, которые перечисляются в международную депозитарно-клиринговую систему Euroclear, по некоторым данным, пока не доходят до российских держателей евробондов. Этот вопрос был недавно поднят Российским союзом промышленников и предпринимателей (РСПП), который попросил ЦБ РФ решить проблему с выплатами по еврооблигациям российским инвесторам. Глава РСПП Александр Шохин в письме председателю Банка России Эльвире Набиуллиной от 10 марта попросил ЦБ "реализовать механизм", исключающий подобную ситуацию. Проблема связана с тем, что большинство российских держателей еврооблигаций используют в качестве нижестоящего депозитария НРД, которому Euroclear должен перечислять денежные средства от эмитентов как нижестоящему депозитарию. Однако Euroclear прекратил такие перечисления, как следствие, денежные средства не доходят до российских держателей бондов, говорится в письме. В результате, создается несколько парадоксальная ситуация: при перечислении денежных средств через Euroclear в рамках выплат купонов или погашений по евробондам российских компаний средства доходят до иностранных держателей, но не доходят до российских.