Рынок акций может рухнуть на 22%

Рынок акций США редко снижается два года подряд, но 2023 может стать исключением. Morgan Stanley предупреждает, что S&P 500 рискует упасть на 22%. В Piper Sandler прогнозируют снижение S&P 500 на 16% в текущем году. 2022 год стал худшим годом для S&P 500 с 2008 года: индекс потерял 19,44% после взлетов и падений внутри года. За последние 65 лет S&P 500 в среднем рос на 15% после закрытия предыдущего года в минусе, но на этот раз шансы, похоже, складываются не в пользу инвесторов. Рынок обеспокоен высокими ставками и инфляцией, вероятным наступлением рецессии и снижением в скором времени корпоративной прибыли. Если акции всё же упадут по итогам года, это будет первый подобный результат с 2002 года. С 1928 года S&P 500 падал два года подряд всего четыре раза.

Майкл Уилсон из Morgan Stanley, один из главным медведей на Уолл-стрит, предупреждает о возможном падении S&P 500 на 22%, в район около 3000 пунктов. Акции США столкнутся с гораздо более резким падением, чем ожидают многие пессимисты, из-за риска рецессии в американской экономике. Снижение корпоративной прибыли также еще не в полной мере отражено в ценах. 

Уилсон, занявший первое место в прошлогоднем опросе институциональных инвесторов, не одинок в своем мнении, что ожидания прибыли слишком оптимистичны. Его коллеги из Goldman Sachs также ожидают, что давление на размер прибыли, изменения в политике корпоративного налогообложения в США и вероятность рецессии затмят положительное влияние восстановления экономики Китая. В инвесткомпании Piper Sandler полагают, что индекс S&P 500 упадет в 2023 году на 16% до 3225 пунктов.

«У акций впереди еще больше проблем, поскольку побочные эффекты медвежьего рынка облигаций 2022 года и ужесточение глобальной денежно-кредитной политики начинают проявляться в корпоративных доходах и циклических рыночных рисках с запозданием», — отмечает эксперт Piper Sandler Майкл Кантровиц.

Прогноз Piper Sandler отличается от целевых уровней большинства экспертов. Многие банки ожидают, что американский рынок акций достигнет дна в первой половине года, после чего начнет восстановление. В Deutsche Bank прогнозируют рост S&P 500 на 17% — до 4500 пунктов к концу года, в Wells Fargo ждут роста рынка до 4400 пунктов, в Bank of America — до 4000 пунктов. Средняя цель по S&P 500 на конец 2023 года, по данным декабрьского опроса стратегов Уолл-стрит, предполагает рост индекса S&P 500 на 6% — до 4078 пунктов. Сезон отчетности американских компаний стартует в пятницу с отчетов крупных банков JPMorgan Chase и Citigroup.