Убытки: фиксируем и забываем. Советы психолога

Фиксировать убытки - нелегкая задача для большинства инвесторов, а для кого-то она оказывается совсем непосильной. «Пересижу и выйду в плюс» - именно так думают те, кто попадается в одну из самых коварных психологических ловушек в инвестировании. Такое поведение может привести к еще большим негативным последствиям. Так что делать, чтобы принять решение и зафиксировать убыток было легче? Мы поговорили об этом со специалистом.

Алексей Хмелев, клинический психолог и член Ассоциации когнитивно-поведенческой терапии

Почему сложно признавать свои ошибки и как с этим бороться?

Мы привыкли обучаться на конкретном результате своих действий — таков эволюционный процесс, заложенный в нас миллионы лет назад. Положительный результат заставляет запоминать алгоритм удачи, а отрицательный, наоборот, приводит к избеганию ненужной стратегии. Мы учимся на собственных ошибках, но в торговле такой подход неприменим: здесь правильные действия могут привести к отрицательным последствиям, а неправильные — к положительным. Инвестору нужно уметь разграничивать зоны ответственности: за что отвечает он, а за что отвечает рынок. Ведь рынок — это не соперник и не враг, он партнер. Действия этого партнера мы контролировать не можем, он сам решает, в какую сторону будет двигаться. Мы лишь пытаемся понять вероятность.

Почему кому-то тяжело фиксировать убытки, а кто-то относится к этому легко?

От стажа торговли на рынке это почти не зависит: есть вполне опытные инвесторы, которые сильно переживают, когда им приходится закрывать позицию с убытком. И если вы думаете, что принятие решения зависит от того, как вы относитесь к убыткам, то вы ошибаетесь. Все дело в том, как вы относитесь к себе лично. Если убыток для вас — это просто потеря заранее определенной суммы денег, которая не слишком бьет по бюджету, то вы будете относиться к нему спокойно. А вот если убыток для вас — подтверждение вашей никчемности, некомпетентности или ущербности, то тогда вы каждый раз будете получать моральную травму.

Нужно переформатировать свой внутренний диалог с негативного на позитивный. Для этого возьмите бумагу и максимально подробно запишите все, что вы себе говорите, когда получаете убыток, все мысли, которые приходят вам в голову. Затем попробуйте осознать и почувствовать свои эмоции, которые возникли у вас в этот момент, и запишите их. Это могут быть гнев, отчаяние, злость на рынок и на самого себя, обида. Запишите их максимально подробно.

Попробуйте на каждую негативную мысль придумать контраргумент и тоже запишите. Как бы вы успокоили в этой ситуации вашего друга-инвестора? Поговорите с собой именно в таком ключе. После этого снова осознайте и зафиксируйте свои эмоции. Если вы будете делать это простое упражнение каждый раз после того, как получили убыток, вы постепенно научитесь отделять результаты сделки от своей самооценки.

Как влияет на поведение инвестора избегание сожалений (regret avoidance)?

По своей сути, избегание сожалений — это нежелание инвестора принять тот факт, что его инвестиционное решение было ошибочным. В какой-то степени это напоминает отказ фиксировать убыток, но причины такого поведения несколько иные: здесь в основе лежит неспособность инвестора изменить свое мнение, желание быть правым во что бы то ни стало. И эта тенденция очень опасна.

На рынке мы не можем быть правы или не правы: мы принимаем решение, нажимаем на кнопку, а дальше он все делает сам. Каждую секунду на рынке происходит огромное количество событий, которые влияют на цену актива, и мы просто не в состоянии ни отследить, ни обработать должным образом весь этот массив данных.

Какое влияние оказывает эффект владения (endowment effect)?

Другой феномен — «эффект владения» — возникает, когда инвестор эмоционально как бы «прикипает» к своим позициям: с активом, который он купил, ему тяжело расстаться, даже если ничего кроме убытков он не приносит. Такие убыточные позиции обычно сохраняют в надежде, что ситуация на рынке изменится и актив, в который вложено столько денег и эмоций, в конце концов отплатит за верность прибылью.

Нужно понимать, что обе когнитивные ошибки — это результат нежелания менять свою точку зрения даже несмотря на очевидные факты. Но залог успеха в любом деле, не только в инвестировании, — умение вовремя отказаться от неэффективной идеи в пользу более конструктивной.

Снимите с себя роль непогрешимого провидца. Нужно уметь встраиваться в рыночную ситуацию, а не доказывать рынку свою правоту. Для этого наше мышление должно быть пластичным. Чтобы развить в себе это качество, учитесь любую идею рассматривать как минимум с трех различных точек зрения. Например, если вы прочитали рыночный обзор или мнение аналитика, то постарайтесь найти еще две отличные от предыдущей и друг от друга точки зрения на ситуацию. Это и называется «получить три мнения о проблеме». Не хватайтесь за первую попавшуюся идею, постарайтесь изучить ситуацию как можно шире. Во-первых, так вы научитесь работать с большими массивами данных, во-вторых, сможете прислушиваться к отличному от вашего мнению о конкретной ситуации.

Что делать, когда увидел убыток, чтобы минимизировать переживания?

В одной из своих самых известных работ психолог Даниэль Канеман писал о том, что наш мозг реагирует на потери примерно в два с половиной раза сильнее, чем на прибыль. Например, если мы потеряем 1000 рублей, то сила негативных эмоций от этой потери будет в два с половиной раза сильнее, чем радость от того, что мы найдем на улице ту же 1000 рублей.

Переживания по поводу убытков с точки зрения нашей психики — совершенно нормальное явление. Чтобы снизить градус эмоций, прежде всего необходимо научиться грамотно управлять своими деньгами. Если потеря даже очень незначительной, никак не влияющей на ваш бюджет суммы вызывает у вас сильные негативные эмоции, прислушайтесь к своему внутреннему диалогу: что вы говорите себе, когда сделка закрывается с убытком? Именно ваш внутренний голос определяет вашу реакцию.

Вместо того, чтобы обвинять себя в невнимательности, глупости и никчемности, скажите себе что-нибудь ободряющее, успокойте себя и поддержите. Напомните себе, что без убытков не может быть торговли, как любого бизнеса не может быть без потерь. Похвалите себя за хорошо проделанную работу и начните искать новую возможность для следующей сделки.

Как облегчить принятие решения зафиксировать убыток?

Нам психологически тяжело смириться с потерей, тем более тяжело закрыть сделку собственными руками. Это как умышленно ударить молотком по пальцу самому себе. Чтобы было легче принимать убыток, стоит делегировать решение брокеру — это снимет лишний стресс. Выставляйте стоп-приказ в момент открытия сделки и больше его не трогайте. Стоп можно переносить только по движению рынка в вашу сторону, с целью зафиксировать «бумажную» прибыль на случай резкого движения цены, но никак иначе. Как только сделка будет открыта, выключайте терминал и занимайтесь своими делами — дальше все будет делать рынок.

Почему инвесторы могут коллективно действовать неразумно, когда на рынке происходит обвал?

Нравится нам это или нет, но человек — животное стайное. Мы очень склонны к социальному конформизму, а это значит, что нам очень важно вести себя так, как ведет себя большинство. И на рынке это проявляется в полной мере: ведь «большинство не может ошибаться».

Естественно, при таком подходе в случае всеобщей паники инвесторы очень легко поддаются этим настроениям. Рынок — вообще среда иррациональная, а в такие моменты на первый план выходят животные инстинкты, которые заставляют нас спасаться бегством. В результате происходит обвал рынка.

Чтобы не терять деньги, инвестору необходимо научиться думать самостоятельно, а не слепо следовать за толпой. Любой обвал — это не только паника, но и отличная возможность заработать на тех паникерах, которые массово избавляются от своих активов. Умение думать и принимать самостоятельные решение — ключевое преимущество на рынке.