В последнее время на рынке можно заметить, как некоторые акции растут на десятки процентов. Напрашивается вопрос: «А на сколько процентов в день может подняться акция?» Цена на любой актив формируется исходя из спроса и предложения. Бывают ситуации, когда спрос значительно выше предложения и все больше инвесторов хотят купить акции компании. С недавних пор такое явление часто наблюдаем в акциях третьего эшелона.
Резкие взлеты или падения в низколиквидных бумагах происходили и раньше, поэтому на Московской бирже есть определенные правила, ограничивающие подобного рода всплески.
Для таких инструментов был придуман Дискретный аукцион, который проводится в следующих случаях:
В составе индекса доступна лишь часть инструментов, а по остальным активам дискретный аукцион не проводится. Вместо него биржа использует ценовые коридоры — верхняя и нижняя граница стоимости. Он рассчитывается от цены закрытия прошлой сессии по каждому инструменту.
Планка — событие, когда актив упирается в границу своего ценового коридора. По правилам биржи, планка для акций третьего эшелона находится в диапазоне ±40% от цены закрытия. Однако это не всегда так, поскольку рамки задает сама биржа. На практике ценовой коридор может находиться в рамках ±10–40% или выше 40% в некоторых случаях.
По состоянию на 14 февраля, лишь акции ГАЗ-Тек, ГАЗ-Сервис и Газкон имеют верхнюю границу ценового коридора более чем на 50% выше от цены закрытия, при этом нижняя граница менее 40%. Узнать актуальные границы по каждому инструменту можно на сайте НКЦ, информация есть и в терминале QUIK — в таблице «Текущие торги» найти 2 параметра: Максимальная/минимальная возможная цена.
Об изменениях движения коридора биржа уведомляет на сайте. Для этого используется 2 параметра:
Когда цена акций выросла или упала к границе своего ценового диапазона, выставить новую заявку выше или ниже границы не получится, она не будет принята в систему. Так биржа ограничивает волатильность низколиквидных инструментов. В феврале мы видели, как сильно выросли бумаги Красного Октября, Белона, ЧКПЗ и Мостотреста. Биржа снизила значение PcH_Max с 40% (со 100% у Белона) до 10%. Это значит, что акции могут вырасти на 10% от цены прошлого закрытия, а вот новые заявки выше границы ценового диапазона выставить нельзя. При этом PcH_Min осталось на уровне 40% — это значит, что бумаги могут падать сильнее, чем расти.
Такие правила помогают сбить излишнюю волатильность в низколиквидных инструментах. Это также может оттолкнуть краткосрочных трейдеров и стабилизировать цены на выросшие активы. Практика показывает, что взлеты в третьем эшелоне зачастую являются необоснованными и кроют в себе серьезные риски в виде коррекции.
1 | NPBFX | 72% | |||
2 | Freedom Finance Global | 71% | |||
3 | ParadTrade | 70% | |||
4 | Cauvo Capital | 69% | |||
5 | Тинькофф Инвестиции | 57% | |||
6 | Открытие Брокер | 56% | |||
7 | Октан-Брокер | 55% | |||
8 | ВТБ | 54% | |||
9 | Риком-Траст | 47% | |||
10 | КапиталЪ | 46% |
Иван 22 мар 2024 NPBFX
Максим Р. 10 мар 2024 Cauvo Capital
Антон 5 мар 2024 ФИНАМ
Назар 5 мар 2024 NPBFX
Adam Rybakov 25 фев 2024 AGlobalTrade
Борис 16 фев 2024 NPBFX
Павловский Антон 9 фев 2024 NPBFX