Провал переговоров в Дохе привёл к падению рынка, но рубль устоял

С самого открытия торгов на российском фондовом рынке наблюдались повышенные продажи, которые продолжались вплоть до закрытия. К середине дня российский рублёвый индекс ММВБ потерял почти 2%, а валютный индекс РТС рухнул почти на 3%, хотя к закрытию все потери оба индекса отыграли. Причиной распродаж на рынке акций стала новость о провале переговоров в Дохе по поводу заморозки квот на добычу нефти. На этом фоне цены на “чёрное золото ” ещё в рамках азиатской сессии рухнули почти на 7%, а вот в европейскую сессию смоги отыграть больше половины потерь.  Стоит отметить, что негативный задел в понедельник был сформирован не только рынком сырья, но и динамикой азиатских площадок.  Волна распродаж прокатилась и по японскому фондовому рынку и по китайскому, первый показал снижение почти на 3.5%, второй на 1.5%. Далее негативная эстафета перешла на рынки Европы, но там снижение внутри дня было куда скромнее, в пределах 0.5%.

Ждать обвала рубля пока не стоит.

Российская валюта вначале недели тоже оказалась под давлением, однако потери были весьма несущественные. На фоне падения цен на нефть, российский рубль к доллару в первый час торгов потерял 3%, но концу дня потери сократились лишь до нуля. Если взглянуть на цену нефти в рублях, то она пока находится вблизи отметки 2800 рублей, которая является вполне комфортной для текущего секвестированного бюджета.  Даже, если цены на нефть упадут ещё на 10%,то рубль всё равно будет показывать более устойчивую динамику, и снизится лишь на 4-5%.

Главная задача российского регулятора сейчас – это таргетирование инфляции и снижение волатильности национальной валюты, поэтому мы ещё ни раз сможем увидеть цену на нефть в рублях и на отметке 2500 и на отметке 3000 рублей.  В ближайшие недели и возможно месяцы, мы и дальше будем наблюдать снижение корреляции рубля и нефтяных котировок.  Также, не стоит недооценивать вчерашнюю новость о том, что в Кувейте из-за забастовок, добыча нефти рухнула за день на 60%. Возможно, это первые цветочки и намёки на цепную реакцию “арабских революций”.  Даже с учётом провала переговоров в Дохе, сейчас не стоит закладываться на сильный обвал нефтяных котировок.  Максимальное снижение сейчас видится в диапазон 39-38$ за баррель марки Brent,  а если вдруг случится обвал до диапазона 38-36$ то в нём можно будет смело формировать длинную позицию по нефти.  Дополнительную поддержку рублю в ближайшие недели окажет налоговый период.  Размер налоговых выплат в апреле, может составить  около 1,3 трлн. руб. , что весьма не мало.  Исходя из этого, можно сделать вывод, что объёмы продаж валюты экспортёрами в ближайшие дни будут расти, а значит, пока нет никаких поводов для более стремительного падения национальной валюты.  Верхняя граница падения рубля в паре с долларом пока видится вблизи отметки 70,  а вот потенциал его укрепления видится в диапазоне 65-63. При курсе доллара в 60 рублей, на рынок уже выйдет Минфин с целью покупки валюты в ЗВР, поэтому даже при взлёте нефтяных котировок не стоит ждать слишком сильного укрепления рубля.

Рубль сегодня улетел в сильную перепроданность, также как и нефть. Теперь перепроданность снята, может будет ещё один тест уровня и отбой от него.  Смущает тот факт, что не растёт AD, пока явно никто не набирает длинные среднесрочные позиции по Si.

Что же касается глобальных фондовых рынков, то тут новых драйверов роста просто нет,  а негативные сюрпризы от отчётов американских компаний могут в любой момент стать поводом для коррекции на всех фондовых рынках. Что же касается российского рублёвого индекса ММВБ, то ближайшие цели коррекции и ближайшая техническая поддержка находится в диапазоне 1810-1830 пунктов.  С высокой вероятностью, индекс её достигнет уже на этой недели.  Присматриваться к покупкам стоит лишь вблизи отметки 1700 пунктов, где индекс ММВБ может оказаться уже в мае или июне.