Башнефть - Фиксируем прибыль

5 апреля 2017 года мы рекомендовали инвесторам покупать привилегированные акции Башнефти (BANEP), которые с момента новости о покупке контрольного пакета компании Роснефтью сложились практически в два раза на опасениях относительно диви- дендных перспектив. Мы считали ошибочной такую реакцию рынка и оказались на 100% правы. В конце прошлого года компания выплатила щедрые дивиденды (50% консолидированной прибыли) де-факто за 2016 год, а в ближайшее время должна объявить об еще более значительных выплатах за 2017 год. Собственно интрига, по сути, заключается лишь в том, будут ли включаться полу- ченные от АФК Системы 100 млрд руб. в базу для расчета, либо же на дивиденды направят 50% очищенной прибыли по МСФО. При этом даже в консервативном сценарии нижняя планка по выплатам будет близка к 180 руб. на акцию каждого типа. По большому счету с такой доходностью консервативным инвесторам можно сохранять в портфеле «префа» и смело выходить на дивидендную отсечку, однако наша изначальная идея заключалась именно в опережающем росте бумаг, и на сегодня она де-факто отработана. Именно поэтому мы и приняли решение зафиксировать здесь прибыль. Доход от инвестиции составил +54,6% примерно за год. За этот же период индекс Мосбиржи вырос на +11,1%.