Инвестиции в облигации «Вита Лайн»

Компания размещает пятилетние биржевые облигации с диапазоном ставки ежеквартального купона 9,75-10,25% годовых.

• Эмитент - Общество с ограниченной ответственностью «Вита Лайн»
• Размещаемые облигации - Биржевые облигации процентные неконвертируемые бездокументарные с централизованным учетом прав серии 001Р-02, размещаемые по открытой подписке в рамках программы биржевых облигаций серии 001P
• Регистрационный номер программы - 4-00510-R-001P-02E от 20.07.2020
• Объем размещения - Не более 1,5 млрд рублей, фактический объем размещения будет определен по итогам формирования книги заявок
• Срок обращения - 5 лет
• Оферта - Через 4 года
• Цена размещения - 100% от номинальной стоимости
• Номинальная стоимость - 1 000 руб.
• Купонный период - 91 день
• Диапазон ставки купона - 9,75-10,25% годовых ежеквартально
• Депозитарий - НКО АО НРД
• Организатор выпуска - ООО «АТОН»
• Листинг и вторичное обращение - Московская Биржа, Третий уровень

На фоне снижения ставок по вкладам и облигациям эмитентов первого эшелона сегмент высокодоходных корпоративных долговых инструментов вызывает все больший интерес.

19 октября АТОН начинает формирование книги заявок по размещению пятилетнего облигационного выпуска ООО «Вита Лайн».

• год основания компании - 1997
• рост выручки в 2019 г. - 8%

«Вита Лайн» – оптовое подразделение аптечной сети «Вита», которая является одной из крупнейших и быстрорастущих в России. Первая аптека под брендом открылась в 1997 году, к началу 2003 года компания объединяла 38 аптек, к июлю 2020 года сеть насчитывает 1792 аптеки разных форматов в 36 регионах. Активная региональная экспансия помогает компании стабильно расти.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено с рисками. Перед принятием решения обязательно ознакомьтесь с Декларацией о рисках.

Предпосылки, преимущества и риски инвестиций в облигации второго эшелона

Наиболее очевидным макроэкономическим трендом в России в последний год стало существенное замедление инфляции: сегодня она ниже 4%. На этом фоне Банк России начал цикл снижения ключевой ставки – с 7,75% в начале 2019 года до 4,25% годовых к текущему моменту. Этот тренд может продолжиться.

Рынок облигаций, как правило, реагирует на снижение ключевой ставки ЦБ падением доходности на всех сегментах. Аналогичная динамика процентных ставок наблюдается и в банковском секторе, где кредитные организации, в частности, снижают доходность по депозитам. К концу второй декады июля максимальная ставка по вкладам физических лиц в топ-10 банках в стране лишь немного превышала 4,5% годовых. Таким образом, банковские вклады начинают проигрывать рублевым облигациям в части доходности, поэтому последние привлекают все больше внимания со стороны частных инвесторов.

Однако при вложениях в долговые ценные бумаги инвестор сталкивается с задачей оценки кредитного качества заемщика. Эта проблема не выглядит сложно, если речь идет об ОФЗ, государственных облигациях, эмитент которых, по сути, является безрисковым или, как минимум, не уступающим по надежности любому коммерческому банку. Однако доходность этих инструментов не столь привлекательна.

Высокая доходность – основная причина для инвестиций в облигации российских компаний второго и третьего эшелонов. Однако рост доходности практически всегда связан с более высокими рисками.

Мы уверены, что инвестор должен изначально четко осознавать, что он принимает повышенные риски (в том числе непрогнозируемые), обладать достаточной информацией и возможностью оценить, насколько эта инвестиция соответствует его риск-профилю (риск-аппетиту и финансовой возможности принимать этот риск), а также никогда не забывать о диверсификации в рамках всего своего портфеля.

19 октября состоится вебинар, на котором представители «Вита Лайн» подробнее расскажут о компании и деталях размещения, а старший аналитик по облигациям «АТОН» Артем Привалов поделится своим мнением о кредитном качестве эмитента и перспективах бумаги. Для участия в онлайн-дискуссии необходима регистрация.