Нефтегазовый сектор: в поисках равновесия

Аналитики ГК ФИНАМ представили инвестиционную стратегию по нефтегазовому сектору на II квартал 2021 года. Несмотря на восстановление нефтяных цен, равновесие спроса и предложения на рынке остается хрупким, считают эксперты. Инвесторам стоит обратить внимание на крупнейших игроков сектора - наиболее перспективно выглядят акции "Татнефти", "НОВАТЭКа" и "Транснефти".

Как отмечается в исследовании, в ценовом плане рынок нефти практически восстановился от пандемии, но спрос остается ниже докризисного уровня из-за локдаунов и отсутствия авиаперевозок. Поэтому основную поддержку котировкам "черного золота" по-прежнему оказывает сокращение добычи в рамках соглашений ОПЕК+, подчеркивают аналитики инвесткомпании: "Нарушить равновесие могут рост добычи в Иране, а также ухудшение эпидемиологической ситуации в ряде стран, прежде всего, в Индии, которая является третьим в мире покупателем нефти".

Благодаря росту нефтяных цен акции крупнейших российских игроков практически восстановились после "коронакризисной" просадки, что ограничивает потенциал роста. Тем не менее, в секторе есть интересные истории, считают эксперты: "Мы выделяем “Татнефть”, учитывая высокие дивиденды и избыточно негативную реакцию рынка на налоговые изменения, а также привилегированные акции “Транснефти” на фоне перспектив восстановления добычи и способности наращивать финансовые результаты и дивиденды благодаря ежегодной индексации тарифов".

Фаворитом в газовом секторе аналитики "ФИНАМа" называют "НОВАТЭК", подчеркивая толерантность компании к политическим рискам, а также выделяя перспективную программу развития газового гиганта:

"В горизонте следующих десяти лет “НОВАТЭК” планирует стать лидером динамично развивающейся мировой индустрии СПГ, что делает компанию одной из наиболее интересных историй роста на российском рынке".

Одновременно эксперты обращают внимание, что американские нефтегазовые компании не повышают добычу, так как цены по-прежнему недостаточно устойчивы, чтобы перейти к активному бурению:

"В такой ситуации мы считаем уместным ставить на крупных игроков, платящих высокие дивиденды и способных комфортно чувствовать себя даже при коррекции цен на 15-25%".