Аналитики Финама представили стратегию по сектору здравоохранения

Аналитическое управление ФГ «Финам» представило инвестиционную стратегию по сектору здравоохранения. Отдельные бумаги отрасли показали впечатляющую динамику в 2023 году и сохраняют потенциал роста. В числе наиболее интересных инструментов — акции американских компаний Pfizer и Vertex Pharmaceuticals, а также российской ГК «Мать и дитя». Сектор здравоохранения в 2023 году смотрелся значительно слабее американского рынка: отраслевой индекс S&P 500 Health Care показал околонулевое изменение, тогда как индекс широкого рынка окреп на 23%. Вследствие паузы в монетарном ужесточении со стороны ФРС классические защитные активы, к которым относятся ценные бумаги сектора здравоохранения, стали менее привлекательными, отмечают авторы исследования. В то же время отдельные акции опередили сектор и рынок по доходности. Так, бумаги Vertex Pharmaceuticals подорожали на 42%, Boston Scientific и Regeneron Pharmaceuticals — на 22%, а акции HCA ушли в плюс на 13%.

Несмотря на значительный рост в 2023 году, акции Vertex Pharmaceuticals не исчерпали свой потенциал, уверены аналитики. Компания является пионером и монопольным разработчиком уникального препарата от генетического заболевания муковисцидоза и, как ожидается, продолжит расширять географию его продаж в ближайшие годы. «Кроме того, в IV квартале эмитент представил многообещающие результаты клинических испытаний препаратов для лечения диабета 1-го типа и диабетической нейропатии, а FDA одобрила первый в США препарат на основе технологии редактирования генов CRISPR, совместную разработку Vertex и CRISPR Therapeutics. На фоне текущих успехов компании рейтинг и целевая цена ее бумаг находятся на пересмотре», — следует из аналитической записки.

В числе фаворитов экспертов на 2024 год на рынке США — Pfizer, одна из крупнейших в мире фармацевтических компаний. Аналитики считают, что в следующем году ее акции способны опередить рынок в силу своей выраженной фундаментальной недооцененности. «С начала года акции Pfizer подешевели на 49%. На наш взгляд, котировки достигли дна, и акции Pfizer по текущей цене представляются разумным выбором для консервативного долгосрочного инвестора», — отмечается в отчете. — «Хотя пиковый спрос на вакцину от ковида остался позади, американцам до сих пор рекомендуют прививаться обновленным вариантом вакцины Pfizer». Таким образом, в долгосрочной перспективе компания продолжит получать выручку и от ковидного сегмента. Целевая цена акций Pfizer составляет $40,4, что предполагает рост на 43,5%.

На российском рынке, по мнению экспертов, интерес представляют бумаги ГК «Мать и дитя» (MD Medical), одного из ведущих игроков частного сектора здравоохранения. Согласно финансовым результатам за III квартал 2023 года, общая выручка группы компаний возросла на 5,4% (г/г) до 6,793 млрд рублей, региональных госпиталей — на 14,6% (г/г) до 1,902 млрд рублей, а региональных амбулаторных клиник — на 21,9% (г/г) до 931 млн рублей. 

Расписки ГК «Мать и дитя» с начала года выросли более чем на 80% на фоне новостей о предстоящей редомициляции компании и планах возобновить выплаты акционерам. «В конце октября топ-менеджмент прояснил ситуацию с дивидендами — не осталось сомнений, что эмитент выплатит дивиденды, в том числе за пропущенные периоды, при первой технической возможности, как только утрясутся юридические вопросы с редомициляцией», — подчеркивают аналитики. Если предположить, что компания выплатит дивиденды за пропущенное II полугодие 2022 года и I полугодие 2023 года исходя из 50% от чистой прибыли, выплата может составить порядка 46 рублей на бумагу, что соответствует дивдоходности в районе 6%. Рейтинг акций ГК «Мать и дитя» — «Лучше рынка» без указания целевой цены.