Число подписчиков сервиса Disney+ достигло 118,1 млн человек

Медиа холдинг The Walt Disney опубликовал отчет за 4 квартал и 12 месяцев 2021 фискального года с окончанием 2 октября. Квартальная выручка компании увеличилась на 26% г/г до $18,5 млрд, но оказалась чуть ниже консенсус-прогноза в $18,8 млрд. Прибыль на акцию от продолжающейся деятельности по стандартам Non-GAAP составила $0,37 по сравнению с убытком $0,20 в аналогичном квартале прошлого фискального года и не дотянула до консенсус-прогноза $0,51.

В сегменте Disney Parks, Experiences and Products выручка за IV квартал выросла на 99% г/г и составила $5,5 млрд. Парки развлечений Disneyland были открыты в течение всего квартала. В свою очередь, в сегменте Disney Media and Entertainment Distribution выручка возросла лишь на 9% г/г и составила $13,1 млрд при том, что в III квартале доходы данного сегмента продемонстрировали рост на 18% г/г. Доходы кабельного телевидения сократились на 4% г/г и составили $6,7 млрд, а доходы стриминговых сервисов расширились на 38% г/г и составили $4,6 млрд. Кварталом ранее темпы роста стримингового бизнеса составляли 57% г/г.

Disney называет стриминговые сервисы ключевым драйвером роста финансовых результатов в будущем, поэтому замедление темпов роста данного направления вызывает вопросы. За последний квартал число платных подписчиков Disney+ увеличилось всего лишь на 2,1 млн чел. до 118,1 млн чел. С такими показателями Disney+ будет сложно составить конкуренцию Netflix. На конец квартала совокупное число подписчиков всех стриминговых сервисов компании достигло 179 млн чел.

Годовая выручка Disney достигла $67,4 млрд, продемонстрировав рост лишь на 3% г/г, что соответствует ожиданиям. Таким образом, влияние пандемии COVID-19 на финансовые результаты компании по итогам года можно охарактеризовать как существенное. Прибыль на акцию за 12 месяцев от продолжающейся деятельности по стандартам Non-GAAP составила $2,29 по сравнению с $2,02 в 2020 фискальном году. Несмотря на сложный период, Disney отчиталась о положительном свободном денежном потоке в размере $2 млрд по итогам года.

К середине торговой сессии акции Disney теряют 7,7%, в основном из-за того, что компания не оправдала прогнозов по росту числа подписчиков сервиса Disney+.

Несмотря на то, что компания отчиталась несколько хуже ожиданий по прибыли, это не меняет общей картины. Мы подтверждаем целевую цену по акциям The Walt Disney на уровне $211,76 на октябрь 2022 года. Потенциал роста с текущего уровня $161,16 составляет 31,5%.