Котировки золота откатились до $1257

В пятницу произошел откат котировок золота, стоимость тройской унции снизилась с отметки 1263 до уровня 1257 долларов.

Курс золота перешел к коррекционному снижению на фоне намерений президента США Дональда Трампа провести с сенаторами-республиканцами обсуждение бюджета и финансирования мероприятий, связанных с безопасностью на границе. В итоге опасения, что бюджет не будет принят, несколько снизились, а возросшая склонность к риску спровоцировала падение курса золота.

Долгоиграющим стимулирующим фактором повышения цен на драгоценный металл остается инверсия кривой доходности американских трежерис. Кривая доходности представляет собой разницу в годовой доходности долгосрочных и краткосрочных казначейских облигаций США. Когда вторые оказываются доходнее первых, это свидетельствует о недоверии инвесторов к длинным бумагам. В прошлом после подобной ситуации всегда следовала рецессия, но на данный момент говорить об аналогии все еще рано. Доходность двухлетних облигаций выше пятилетних, а значение имеет горизонт до 10 лет.

Инверсия кривой доходности не является причиной рецессий сама по себе. Поведение доходности разных казначейских облигаций зависит от комплекса принимаемых Федеральной резервной системой решений в части денежно-кредитной политики, а также от конкретных действий миллионов индивидуальных инвесторов. Федеральный резерв может пытаться подкорректировать краткосрочные и долгосрочные процентные ставки, чтобы сдержать формирование инверсии кривой доходности, но в итоге перед центральным банком стоит дилемма между обязательствами по достижению максимальной занятости в экономике и предотвращению неконтролируемой инфляции. Рынок на данный момент не уверен в эффективности действий Федеральной резервной системы. Итоги заседания 19 декабря показали, что регулятор будет придерживаться «мягкого курса», а потому трейдеры будут часто возвращаться к золотым активам, традиционно гарантирующим стабильность в условиях общей неопределенности.

В понедельник мы предполагаем незначительный рост котировок золота к уровням сопротивления 1260, 1262 и 1264 долларов за тройскую унцию.