Китай: все хуже, чем мы думали

Согласно официальным данным Национального бюро статистики Китая, в марте уровень безработицы составлял всего 5.9% – достаточно оптимистичные данные. Напомню, что в марте Китай существенно послабил карантинные ограничения, а ряд компаний возобновили свою работу. Ранее в этом году уровень безработицы в Китае, согласно официальным данным, достигал рекордных 6.2%. При всем этом, группа из трех аналитиков компании Zhongtai Securities опубликовала отчет, согласно которому количество безработных в Поднебесной достигло 70 млн человек, что составляет около 20.5%. Этот прогноз был отозван, аналитики согласились с тем, что необходимо пользоваться официальными данными.

Все это указывает на то, что реальная экономическая ситуация во второй по размеру экономике мира может быть значительно хуже, чем официальные данные. Это крайне тревожный «звонок», так как подтверждение этой информации может привести к очередной волне паники на фондовых рынках, а также оказать сильное давление на сырьевые активы и сырьевые валюты. Соответственно, появление дополнительной информации по этому вопросу будет сопровождаться увеличением торговой активности на фондовом рынке Китая. Подтверждение того, что официальные данные кратно занижены могут сильно ослабить CNY, AUD и NZD.

Обращу внимание на рынок нефти. Ситуация остается критической, так как нефть американского сорта WTI продолжает торговаться лишь незначительно выше отметки в $10 за баррель. Отмечу, что себестоимость добычи нефти в ряде стран заметно превышает отметку в $10 и даже $20 за баррель. Как следствие, ряд нефтедобывающих компаний обанкротится, а страны, экономика которых зависит от экспорта этого сырья, получат отрицательные торговые балансы и увеличение дефицита бюджета. Длительное удержание цен ниже $25 за баррель существенно увеличивает риск появления глубокого кризиса в ряде стран.

Также обращу внимание на стремительное снижение спроса на золото в Китае. Речь идет о 48.2% падении спроса в первом квартале на ювелирные изделия, слитки и монеты. При этом необходимо учитывать, что снижение физического спроса на золото полностью компенсировалось увеличением спекулятивного интереса среди инвесторов и трейдеров. Тем не менее на момент публикации отчета и написания этого обзора цена на золото снижалась и в очередной раз вернулась к психологическому уровню $1700 за унцию.