Российский рубль продолжит укрепляться

На текущей неделе российский рубль продолжит укрепление против американской валюты и выйдет примерно на 73 руб. за доллар США. Пока дальше разговоров о санкциях дело не идет, а на рынок могут повлиять только серьезные санкции, например, в отношении ОФЗ или рекомендация для нерезидентов продавать акции российских компаний — доля иностранцев во Free float оценивается в 30-40%.

Международные рейтинговые агентства подтверждают инвестиционный рейтинг России. А спад экономики по итогам прошлого года в России оказался намного меньше, чем у большинства промышленных стран. Укрепление цен на черное золото должно стать основным драйвером укрепления российского рубля.  

Мировая вакцинация и выход мировой экономики из рецессии поддержат спрос на энергоносители. Свою роль сыграет слабый доллар. Мягкая политика ФРС приведет к тому, что доллар будет дешеветь против всех основных мировых валют. В бюджет России 2021 года заложена цена отсечения нефти $43,3 за баррель. Доходы от продажи нефти выше этой стоимости направляются в резервный Фонд национального благосостояния. Вероятность, что бюджет по итогам года будет профицитным почти 100%. Россия давно избавилась от нефтяной зависимости — сырьевой и несырьевой экспорт равны. Но это если говорить об экономике, а бюджет, конечно, по-прежнему зависит от цен на нефть.