Какая будет реакция евро на заседание ЕЦБ?

Курс евро/доллар торгуется на подступах к уровню сопротивления 1.1900. Американская валюта пыталась извлечь выгоду из внутридневного положительного движения и в значительной степени проигнорировала скромное повышение доходности казначейских облигаций США. Однако, падение доллара ускорилось в ответ на неоднозначные данные инфляции. В феврале индекс потребительских цен в США вырос на 0.4%, а базовая инфляция не оправдала ожиданий и укрепилась всего на 0.1%. Агрессивное денежное стимулирование ФРС, увеличение государственного дефицита и рост потребительской активности могут стать причиной самого сильного роста цен в США со времён финансового кризиса более чем за 10 лет.

Инвесторы сохраняют оптимизм в отношении успешного внедрения вакцины и роста бюджетных расходов, что должно привести к мощному восстановлению экономики. Это, в свою очередь, подпитывает спекуляции на тему бурного роста инфляции в США и вызывает сомнения в том, что ФРС сохранит сверхнизкие процентные ставки в течение более длительного периода. Всплеск инфляции подтвердит высокий потребительский спрос и продолжит повышать доходность американских облигаций. А это, в свою очередь, может снова расстроить рынки и придать новый импульс доллару и спровоцировать продажи единой валюты.

В Morgan Stanley отмечают вышеуказанные позитивные факторы для роста экономики США и прогнозируют снижение уровня безработицы до 4.9% в этом году. Следствием этого станет укрепление потребительской инфляции до 2.6% уже в апреле и мае. В Morgan Stanley также не ожидают существенного ужесточения политики ФРС до 2023 года, но покупки активов будут сокращаться с января 2022. В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к отметкам 1.1880, 1.1860 и 1.1830.