Заседание ФРС может стать одним из наиболее важных за последнее время

Во вторник курс валютной пары евро/доллар снизился к уровню поддержки 1.1900. Розничные продажи в США упали на 3% в феврале до 562 миллиардов долларов. Это значение последовало за январским повышением на 7.6% и оказалось хуже ожиданий рынка, которые предполагали снижение на 0.5%. Общий объём продаж за период с декабря по февраль вырос на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рынки ожидали коррекции показателя после январского сильного прироста и практически не отреагировали на падение.

Потребительская инфляция в Еврозоне резко укрепилась в январе и феврале, и, вероятно, вырастет в предстоящие месяцы. Это в основном из-за временных факторов, на которые европейский регулятор призывает не обращать внимание. Базовая инфляция остаётся подавленной из-за слабого спроса и избыточных свободных ресурсов в экономике. 

Тем не менее курс евро снижается, что свойственно периодам растущей инфляции, когда прогнозируется повышение процентной ставки. ЕЦБ пока отмечает, что внутреннее ценовое давление останется приглушённым из-за слабого спроса и сокращения роста зарплат, и не планирует изменения ставки в ближайшие годы. В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение курса евро/доллар к отметкам 1.1870, 1.1850 и 1.1825.

Золото торгуется у отметки 1730 долларов за унцию с начала недели. Драгоценный металл совсем немного прибавил в цене на фоне падения доллара и доходности казначейских облигаций США перед заседанием ФРС. С прошлой недели цены на золото в целом показывают положительную динамику. Курс доллара США слегка снизился, а проблемы с вакцинацией в Европе краткосрочно повысили интерес инвесторов к защитным активам. При этом спекулятивные длинные позиции продолжали ликвидироваться во всех металлах, за исключением платины. Отток инвесторов из ETF-фондов, вкладывающихся в золото и серебро, также продолжился.

После того, как палата представителей США на прошлой неделе окончательно одобрила законопроект о помощи экономике в размере 1.9 триллиона долларов, немедленно началось обсуждение нового пакета модернизации инфраструктуры ещё на 2 триллиона. 

Масштабные меры стимулирования увеличивают инфляционные ожидания и приводят к постоянному росту доходностей государственных облигаций США, что в будущем может привести к ослаблению курса американской валюты и окажет позитивное влияние на стоимость драгоценных металлов. Пока рынок золота продолжает двигаться в рамках среднесрочной коррекции. После снижения к локальному минимуму 1676 долларов актив достиг сильного сопротивления 1730 и стабилизировался в узком диапазоне. В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к сопротивлениям 1735, 1740 и 1750 долларов за унцию.