Рынки ждут ужесточения монетарной политики США

Курс евро продолжает восстанавливаться против доллара США. Во вторник котировки достигли отметки 1.1835. Инвесторы готовятся к заседанию ФРС, поэтому аппетит к риску в целом снижается. Против корзины своих конкурентов индекс доллара торговался на уровне 92.82, недалеко от максимума с начала апреля. Американская валюта выросла более чем на 4% с минимумов 2021 года. Доходность казначейских облигаций США вынудила инвесторов сократить свои короткие ставки по доллару.

Согласно последним данным Комиссии по товарным фьючерсам, чистые длинные позиции по доллару на прошлой неделе достигли самого высокого уровня более чем за 14 месяцев. Это значительный сдвиг по сравнению с первым кварталом 2021 года, когда хедж-фонды увеличили свои ставки на продажу с расчётом, что рекордно низкие процентные ставки в США будут сдерживать доллар. Американская валюта может вырасти ещё сильнее, если ФРС по итогам двухдневного заседания сегодня вечером ужесточит свою позицию в отношении нормализации денежно-кредитной политики, хотя консенсус рынка считает это маловероятным.

Стратеги MUFG заявили, что непродолжительность рецессии может привести к более быстрому изменению монетарной политики в США. Даже намёк на то, что в ближайшее время может начаться сокращение программы количественного смягчения, поднимет курс доллара. Однако, не менее важно следить за размышлениями ФРС о резком, но временном скачке потребительских цен. Скорее всего председатель ФРС Джером Пауэлл проявит больше терпения в отношении инфляции, пока внутренние экономические условия всё ещё указывают на слабость рынка труда. В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к уровням 1.1820, 1.1800 и 1.1770.