Может ли кто-то не владеть имуществом компании, но при этом быть вправе накладывать запрет на многие ключевые решения? На самом деле, да. Для этого и существует «золотая акция». Рассказываем, как она работает и зачем нужна. В конце 1970-х гг. XX века экономика Великобритании находилась в плачевном состоянии. Одной из причин стали огромные долги государственных компаний, которые мертвым грузом висели на стране. В тот момент к власти пришла «железная леди» Маргарет Тэтчер, при которой начался процесс приватизации таких корпораций.
Тэтчер разрешила крупным предприятиям перейти из государственной собственности в частную, но только с одним условием — государство оставляет за собой возможность влиять на деятельность и принятие ключевых решений в них. Ведь речь шла в том числе об оборонных и стратегических компаниях, поэтому власти хотели контролировать эти отрасли. Позже другие государства с похожими проблемами переняли эту практику, которую стали называть «золотой акцией».
Золотая акция - это условное наименование права государства или государственной компании на решающий голос в вопросах управления приватизируемым предприятием. По сути «золотая акция» не предполагает каких-то имущественных прав, однако дает возможность влиять на принятие решений в ключевых вопросах. При этом в компаниях с участием иностранных инвесторов государство или госорганизация, как правило, не может участвовать в голосовании: в этом случае «золотая акция» предоставляет возможность накладывать вето на уже принятые решения.
При выпуске «золотой акции» права ее держателя обычно прописываются в уставе предприятия.
На какие вопросы и решения можно влиять в таком случае:
Впервые термин «золотая акция» появился в российском законодательстве в президентском указе «О мерах по реализации политики при приватизации государственных предприятий» от 1992 г. Согласно документу, «золотой акцией» называлась ценная бумага, которая находилась в собственности государства, а выпуском занималось правительство. В 1997 г. федеральный закон о приватизации лишил «золотую акцию» статуса ценной бумаги, но название и функции при этом остались прежними. В обновленном законе в редакции 2001 г. термин определяется как «специальное право на участие соответственно Российской Федерации и субъектов Российской Федерации в управлении открытыми акционерными обществами».
Ярким примером применения этого инструмента на практике служит продажа «золотой акции» Яндекса Сбербанку за 1 евро в 2009 г. Тогда IT-компания выпустила ее, чтобы обезопасить себя при изменении состава акционеров перед IPO. В этой сделке Сбер выступил как государственный банк. Это дало ему широкие полномочия: например, любой акционер, который приобретал более 25% акций или уставного капитала компании, должен был получить разрешение банка через совет директоров.
В 2019 г. после урегулирования всех споров и передачи права собственности Сбербанк вернул Яндексу «золотую акцию» по той же символической стоимости в 1 евро.
1 | ![]() |
NPBFX | 72% | ||
2 | ![]() |
Cauvo Capital | 69% | ||
3 | ![]() |
Тинькофф Инвестиции | 57% | ||
4 | ![]() |
Открытие Брокер | 56% | ||
5 | ![]() |
Октан-Брокер | 55% | ||
6 | ![]() |
ВТБ | 54% | ||
7 | ![]() |
Риком-Траст | 47% | ||
8 | ![]() |
КапиталЪ | 46% | ||
9 | ![]() |
Русс-Инвест | 46% | ||
10 | ![]() |
АЛОР БРОКЕР | 45% |
Alligator 25 фев 2025 NPBFX
Денис 20 фев 2025 NPBFX
Alexander Borisov 30 янв 2025 NPBFX
Дмитрий Анатолиевич 29 янв 2025 AGlobalTrade
Павел 22 янв 2025 NPBFX
Виталий 7 янв 2025 Freedom Finance Global
Алексей 22 дек 2024 Cauvo Capital