Финам открыл прием заявок на участие в IPO Совкомфлота

Клиенты группы компаний "ФИНАМ" смогут принять участие в IPO ПАО "Совкомфлот", которое состоится 7 октября 2020 г. на Московской бирже. Подать заявку на покупку акций в ходе первичного публичного размещения крупнейшей в России судоходной госкомпании смогут, в том числе, и неквалифицированные инвесторы. Минимальная сумма поручения составляет 50 000 рублей, книга заявок будет закрыта 5 октября 2020 г. в 19:00.

"Совкомфлот" является одним из мировых лидеров в области морской транспортировки сжиженного газа, сырой нефти и нефтепродуктов, а также обслуживания и обеспечения морской добычи углеводородов. Компания участвует в обслуживании крупных энергетических проектов в России и за ее пределами. Собственный и зафрахтованный флот, специализирующийся на транспортировке углеводородов из районов со сложной ледовой обстановкой, включает 147 судов общим дедвейтом 12 741 762 тонны и средним возрастом 9 лет, при этом 80 судов имеют высокий ледовый класс.

IPO крупнейшей в России судоходной группы компаний "Совкомфлот" проводится в рамках плана приватизации на 2020-2022 годы. После допэмиссии акции с тикером FLOT будут размещены на Московской бирже, начало торгов запланировано на 9 октября 2020 года. Государство планирует остаться мажоритарным акционером.

Диапазон цены IPO составляет 105–117 рублей за одну акцию "Совкомфлота". Планируется привлечь не менее $500 млн для финансирования инвестиционной программы и погашения долга.

Аналитики ГК "ФИНАМ" выделяют ряд факторов привлекательности бизнеса компании:

• Компания играет важную стратегическую роль в обслуживании крупных энергетических проектов страны и работает с крупнейшими представителями нефтегазовой отрасли.
• Выручка компании номинирована в долларах.
• Объем законтрактованной выручки составляет приблизительно $20 млрд, что превышает выручку 2019 года в 12 раз. Средневзвешенный̆ срок действия тайм-чартерных договоров составляет 23 года.
• Прибыль компании растет даже в кризис. EBITDA 2020Е может составить $1 166 млн (+41% г/г), а чистая прибыль акционеров - $426 млн (+92% г/г).
• По итогам 2020 года "Совкомфлот" может выплатить не менее 50% чистой прибыли по МСФО, дивиденды могут составить $225 млн (див. доходность 5,8%-6,5%).
• Привлеченный капитал эмитент планирует направить на финансирование инвестиционной программы и погашение долга.

По расчетам аналитиков ГК "ФИНАМ", средняя капитализация размещения в $3,7 млрд подразумевает оценку в 10,3x прибыли LTM, а стоимость бизнеса (EV) в 6,6х EBITDA LTM, что приемлемо для дивидендной крупной промышленной компании. Целевая цена на 12 месяцев составляет $1,71, или 135 рублей по курсу 79 руб./долл. Потенциальная доходность, таким образом, может составить от 15% до 28% и 21-35% с учетом дивидендов.

IPO "Совкомфлота" на Московской бирже состоится 7 октября 2020 года. Заявку на участие в публичном размещении могут подать как квалифицированные, так и неквалифицированные инвесторы (клиенты АО "ФИНАМ" и АО "Банк ФИНАМ") - до 19:00 (мск) 5 октября 2020 года. Расчеты будут производиться в режиме "Т+2", первый день торгов - 9 октября 2020 года.