ФРС поднимет ставку до 6%

Рынки недооценивают риски подъема ставок ФРС до 6%, считают в Bloomberg Markets. В Deutsche Bank ожидают рост доходности 10-летних облигаций США до 4,2%. Некоторые трейдеры через опционы ставят на то, что Федрезерв поднимет базовую ставку до 6%. Это очень противоречит преобладающим рыночным ожиданиям, что ФРС осталось сделать всего несколько шагов, чтобы взять инфляцию под контроль.

Есть несколько причин, по которым может разыграться наихудший сценарий по росту ставок в США, пишет Bloomberg Markets. Во-первых, это инфляционная картина, которая остается повышенной по сравнению с целевым уровнем ФРС. Также рынок труда очень силен, и если картина по занятости не смягчится, ФРС продолжит повышать ставки, чтобы бороться с инфляцией.

Кроме того, рынок недвижимости стабилизировался из-за снижения ставок по ипотечным кредитам. В результате объемы покупки жилья снова растут.

Учитывая, что уровень безработицы приближается к 70-летнему минимуму, а показатель инфляции, за которым следит ФРС (Core PCE Price Index), вдвое превышает таргетируемый уровень инфляции в 2%, мы не должны исключать чрезмерного ужесточения политики, считают в Bloomberg Markets.

На прошлой неделе президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что ФРС может снова вернуться к повышению ставок на 50 базисных пунктов. Таким образом, рост ставки ФРС до 6% является определенным риском, и от него все чаще имеет смысл хеджироваться. Доходность эталонных 10-летних гособлигаций США может вырасти до 4,2% к концу 2023 года, считают в Deutsche Bank. Такому росту будет способствовать восстановление экономики после ослабления в прошлом году.

Кроме того, ФРС продолжит бороться с рекордной за последние десятилетия инфляцией и будет держать ставки на повышенном уровне, а не снижать их в 2023 году, как того ожидают рынки.

В последний раз доходность десятилеток достигала 4,2% в начале ноябре 2022-го, на пике инфляционных страхов рынка. Прошедшую неделю показатель завершил на уровне 3,74%.