Российские евробонды продолжают игнорировать просадку нефти

Cуверенный сегмент не заметил роста доходностей базовых активов. Российские суверенные евробонды продолжают игнорировать просадку нефти и снижение цен UST. Такое впечатление, что участники рынка настроены очень оптимистично относительно пролонгации соглашения ОПЕК+. Уровень кредитного риска на Россию CDS 5Y упал ниже отметки 160 б. п., достигнув уровней 2013 г., по всей видимости, реагируя на отсутствие эскалации геополитической напряженности. Отметим, что в 2013 г. средняя цена нефти марки Brent превышала 100 долл./барр.

Корпоративные евробонды: нулевая динамика. Цены большинства отечественных корпоративных евробондов остались неизменными по итогам вчерашних торгов. Отметим некоторый рост самых дальних выпусков "Газпрома". Наибольшая активность сохраняется в секторе первичных размещений. Так, вчера "ФосАгро" разместил еврооблигации со сроком обращения 4,5 года на 500 млн долл. под 3,95% годовых. Первоначальный ориентир доходности выпуска составлял 4-4,25%. Спрос на евробонды компании, по предварительным данным, достиг 1,9 млрд долл.

Сектор ОФЗ: фиксация прибыли. Вчера сектор рублевого госдолга несколько скорректировался вниз: по-видимому, инвесторы решили зафиксировать прибыль после бурного роста, инспирированного возросшими ожиданиями продолжения смягчения денежно-кредитной политики отечественным ЦБ. В итоге наиболее ликвидные ОФЗ подешевели на примерно 20 б. п. Сегодня в ходе еженедельных аукционов Минфин собирается предложить два выпуска ОФЗ с постоянными купонами серий 26220 и 26221 с погашением соответственно в 2022 и 2033 гг. на общую сумму 45 млрд руб. Интерес сегодня также представляют данные по инфляции, которые станут последними перед заседанием ЦБ в пятницу. Мы не исключаем, что уровень инфляции в годовом выражении приблизится вплотную к таргету (4%), что еще больше подогреет ожидания участников рынка относительно снижения ставки на 50 б. п.