Рубль будет стабилен в сентябре

По данным голосования на сайте информационного агентства Finam.ru (входит в группу компаний "ФИНАМ"), пользователи портала ожидают, что в течение сентября курс доллара к рублю практически не изменится: консенсус-прогноз конец месяца – 66,55 руб./$ при курсе на конец августа 66,70 руб./$.

Большинство финансовых аналитиков с таким сценарием в целом согласны. "Завершившийся в июле дивидендный сезон и возросшая в последнее время напряженность в торговых отношениях между Вашингтоном и Пекином способствовали оттоку спекулятивного иностранного капитала с российского долгового и фондового рынков, что негативно отразилось на курсе рубля, - говорит аналитик ГК "ФИНАМ" Сергей Дроздов. - Так, исходя из данных Emerging Portfolio Fund Research, с начала августа с российского рынка акций нерезидентами было выведено порядка $1 млрд. В сентябре динамика национальной валюты по-прежнему будет сильно зависеть от настроений на внешних финансовых и сырьевых площадках и в базовом сценарии пара доллар/рубль проведет в диапазоне 65-67. Однако при резком ухудшении настроений на глобальных рынках и падении стоимости эталонного сорта Brent ниже отметки $55 за баррель можно ожидать снижение пары доллар/рубль к отметкам 68,20 и 69".

Вместе с тем , внешние шоки не обязательно приведут к переменам на внутреннем рынке. "Российский рубль по отношению к доллару достаточно сдержанно реагирует на ухудшение внешнего фона и падение цен на нефть ниже психологической отметки в $60 за баррель, - говорит аналитик ИФК "Солид" Татьяна Клюева. - Исходя из построенной нами эконометрической модели, ключевыми факторами влияния которой выступают цены на нефть, динамика валют Emerging Markets, кредитный риск, выраженный в терминах пятилетних суверенных российских CDS, курс рубля в ближайшей перспективе будет колебаться вблизи 65,5 ± 1руб. за один доллар США". "Риск ослабления рубля сохраняется в случае наступления рецессии в США, - полагает директор казначейства Уральский банк реконструкции и развития Александр Пластинин. – Однако вероятность этого события остается незначительной, а санкционные действия оказывают небольшое влияние при отсутствии внешних шоков".

Главный экономист "Нордеа Банк" Татьяна Евдокимова и младший аналитик одноименного банка настроены пессимистично: "Эскалация торговой войны и повсеместное снижение аппетита к рисковым активам дают нам основания для пересмотра прогноза курса рубля до более слабых уровней на всём прогнозном горизонте. Ожидаем 66,0 рубля в паре с долларом на конец 2019 года, 66,5 – на середину 2020 года и 67 – на конец 2020 года". "Дополнительное давление на рубль в среднесрочной перспективе будет оказывать ребалансировка индекса MSCI EM, которая приводит к некоторому оттоку средств из основных российских индексообразущих компаний, которым понизили вес в индексе", - добавляет директор казначейства Банк "Восточный" Константин Кочергин.

"До конца года устойчивого ослабления российской валюты не произойдет, учитывая ожидаемое улучшение сезонности текущего счета, ответственную политику ЦБ вкупе с ожидаемым снижением ставок, и комфортный профиль погашения внешнего долга вкупе с достаточным объемом валютной ликвидности в системе, - не соглашается главный экономист РФПИ Дмитрий Полевой. - Также определенную надежду вселяет факт относительной стабильности рынка ОФЗ и относительно стабильное позиционирование иностранных инвесторов, несмотря на некоторые коррективы. Поэтому текущий период довольно резких колебаний рубля из-за реакции на внешние события в условиях низкой ликвидности и "узости" рынка должен завершиться. Лишь резкое снижение цен на нефть и значимое ухудшение на глобальных площадках могут ухудшить перспективы рубля относительно нашего базового сценария 64-66/USD".

Поддубский Михаил, ведущий аналитик ПАО "Промсвязьбанк", считает: "текущие уровни в рубле, на наш взгляд, можно считать сбалансированными. Большую часть августа пара доллар/рубль находится в диапазоне 65-67 руб./долл., что вполне соответствует фундаментально обоснованному курсу, исходя из нашей модели. В базовом сценарии в паре доллар/рубль ориентируемся на диапазон 66-67 руб./долл."

"Ожидание близкой рецессии заставляет инвесторов выходить из рисковых активов, а значит бежать с развивающихся рынков, - описывает настроение рынков директор департамента клиентских операций АО "Октан-Брокер" Дмитрий Воронин. - За последний месяц оно стоило рублю падения к доллару на 4 рубля при растущей нефти. С бразильским реалом все еще хуже, он на минимумах к американской валюте с начала 2016г., когда нефть была в районе 30$ за баррель. Однако неконтролируемого обвала рубля ожидать не стоит, главным фактором остаются действия ЦБ и Минфина, а запас прочности государственных финансов пока позволяет им купировать любые угрозы финансовой стабильности".