Рубль может закрепиться ниже отметки 76 за доллар

Позитивный внешний фон и поддержка со стороны экспортеров могут обеспечить решительное укрепление рубля. В пятницу утром рубль довольно резко подорожал до 75,9 за доллар в соответствии с общим позитивным настроем валют развивающихся рынков. Впрочем, ближе к вечеру последние немного потеряли в цене, и рубль также отступил до отметки 76,2 за доллар - по итогам дня он подешевел на 0,2%, хотя нефть подорожала почти на 2,0%. При этом волатильность рубля была очень низкой.

Сегодня утром российская валюта котируется чуть дороже, чем в пятницу вечером, нефть продолжает дорожать и на рынках наблюдается умеренный оптимизм. С одной стороны, инвесторов обнадеживают признаки стабилизации эпидемической ситуации в Европе, где в отдельных странах вторая волна явно идет на спад. 

С другой стороны, в США, где признаков стабилизации пока нет, планируется в течение трех недель начать вакцинацию. При этом участников рынка также обнадеживают более радужные перспективы дополнительного стимулирования американской экономики. В частности, Федрезерв США согласился вернуть Минфину средства на сумму более $400 млрд, которые можно будет направить на финансирование стимулирующих мер (ранее предполагалось, что они будут использованы для покрытия возможных убытков по программам рефинансирования ФРС, которые почти не пользовались спросом).

Сегодня ожидаются предварительные индексы PMI за ноябрь в еврозоне и США. Опубликованные ранее австралийские индикаторы произвели довольно позитивное впечатление, оказавшись лучше, чем прогнозировалось (впрочем, в Австралии эпидемическая ситуация была под контролем). Европейские и американские индексы за ноябрь почти наверняка будут хуже, чем октябрьских, особенно в сфере услуг, однако не исключено, что они снова (как в октябре, когда уже полностью развернулась вторая волна эпидемии) окажутся лучше, чем ожидалось.

Отметим, что предварительный индекс PMI для сектора услуг в еврозоне ожидается на уровне 42 пункта - такое значение предполагает довольно существенный спад активности. Производственные индексы, вероятно, по-прежнему будут указывать на достаточно существенный рост активности и в Европе и в США. В этих условиях рубль, наряду с другими валютами развивающихся рынков, должен получить ощутимую поддержку. Дополнительным позитивным фактором для него должно стать большое предложение иностранной валюты со стороны экспортеров, которым в среду предстоит выплатить НДПИ на общую сумму 300 млрд руб. 

Не исключено, что рублю удастся закрепиться на уровнях чуть ниже 76,0 за доллар - на отметке около 75,7, что обеспечит предпосылки для дальнейшего укрепления российской валюты. Прогноз. Если внешний фон останется позитивным, а экспортеры увеличат предложение иностранной валюты в преддверии налоговых платежей, рубль может закрепиться ниже отметки 76,0 за доллар.