Выделяем важные события и факторы, которые могут повлиять на рынок акций.
В декабре дисконт российской нефти Urals к Brent продолжил расти из-за эмбарго ЕС и потолка цен. Экспортная выручка от нефти может сократиться. Это уже привело к росту курса USD/RUB выше 65 и позитивно для акций не нефтяных экспортеров. В первую очередь можно выделить положительное влияние на НОВАТЭК, РУСАЛ, En+, ФосАгро, НКНХ, Сегежа и производителей стали.
Многие дочки Россетей объявили промежуточные дивиденды за 9 мес. Отсечки ожидаются в начале января. По ряду бумаг дивдоходность уверенно выше 10%. Разбираем фаворитов в специальном материале.
Акции нефтяного сектора могут получить поддержку из-за выплаты дивидендов в январе:
Дивиденды нефтяников поддержат весь рынок акций в январе. Совокупный приток от реинвестирования, по нашим расчетам, составит 56–75 млрд руб.
31 декабря — ключевая дата для префов, так как по итогам этого дня будет определен курс USD/RUB, исходя из которого произойдет переоценка валютной подушки компании. Парная идея покупки привилегированных акций и одновременной продажи обыкновенных остается актуальной.
Компании стального сектора дали комментарии по поводу будущих дивидендов:
Дивиденды исторически являются ключевым фактором для инвесторов в стальной сектор. В связи с этим в среднесрочной перспективе более высокий спрос может быть в акциях НЛМК, бумаги ММК могут отставать.
Аналитики БКС опубликовали прогнозы на следующий год по российскому рынку акций и рынку США.
Скорость отбора газа из европейских ПХГ критично зависит от температуры в регионе и уровня ветрености. Например, снижение средней температуры на 1°C вниз вызывает рост потребления газа на 10%. Чем хуже погодные условия, тем выше могут быть цены на газ в ЕС и в целом на СПГ. Позитивный фактор для НОВАТЭКа и Газпрома (даже с учетом падения поставок в Европу). Подробности сценария роста цен на газ выше $2000 читайте здесь.
Компания находится в стадии трансформации, меняя в несколько этапов статус ПАО в ООО. Подробная схема реорганизации здесь. Действующие держатели бумаги могут воспользоваться высокими уровнями и выйти из бумаг, пока котировки поддерживаются байбэком.
Замещающие облигации — новый инструмент на рынке, позволяющий инвестировать без инфраструктурных рисков недружественных валют долговые бумаги российских эмитентов. Расчеты происходят в рублях, но купоны и цена облигаций привязаны к курсу доллара, евро, фунта. Замещающие облигации позволяют сейчас зафиксировать высокую доходность в валюте на годы вперед. Но в будущем ставки могут снизиться. О том, как выбрать бумаги читайте здесь. Уже доступно 20 облигаций.
В 2022 г. заканчивается акционерное соглашение. Будущая дивидендная политика ГМК не утверждена. Между Потаниным и РУСАЛом обостряется конфликт. Второй подал иск против первого обвиняя его в неисполнении обязанностей управляющего партнера. В РУСАЛе считают, что главой ГМК должен стать независимый руководитель и настаивают на возмещении убытков. Развитие этой истории будет ключевым драйвером для бумаг Норникеля, РУСАЛа и En+.
Акции МТС исторически воспринимаются инвесторами в качестве одной из самых устойчивых дивидендных фишек на российском рынке. Однако после выплат в 2022 г. далее дивполитика компании пока не обозначена. Менеджмент сообщал, что она будет опубликована либо в конце 2022 г., либо в начале 2023 г. (на три года вперед). Новость выступит сильным драйвером для бумаг компании. Не ждем существенного роста дивидендов, учитывая высокую долговую нагрузку МТС, но даже сохранение выплат близко к прежним уровням предполагает доходность более 10% годовых.
Из-за иностранной регистрации у многих компаний нет возможности выплачивать дивиденды. Действуют инфраструктурные ограничения. Любые новости о потенциальной редомициляции (перерегистрация в РФ) следующих компаний могут вызывать рост на десятки процентов:
Юнипро и ТГК-1, которые ранее стабильно выплачивали дивиденды, в 2022 г. прекратили это делать. Причина в наличии крупных иностранных держателей, которые не могут получать выплаты из-за внутренних и внешних ограничений. Предполагается, что нерезиденты будут выходить. Новости об одобрении таких сделок властями станут драйверами для роста их котировок в расчете на возврат к практике выплаты дивидендов.
Костин: дивидендов в 2022 г. не будет, капитал банка пострадал и это в ближайшие годы это будет накладывать отпечаток на возможность выплачивать большие дивиденды. Плюс банк потратил 340 млрд руб. на покупку Открытия. Влияние: акции Сбербанка могут выглядеть лучше в среднесрочной перспективе. Кроме того, ВТБ приостановил купонные выплаты по субординированным облигациям. Вероятно, пока банк не вернется к выплатам, дивиденды также не будут на повестке.
Конец года зачастую проходит в позитивном ключе для американского рынка акций. Феномен этот получил название «ралли Санта-Клауса». Формализованного подхода к определению этого периода нет, по разным оценкам называются сроки — неделя перед Рождеством, неделя до Нового года или даже с учетом первых январских дней. Исторически можно говорить о том, что декабрь скорее является месяцем, в который рынок обычно склонен закрываться в плюсе. Пока по S&P 500 декабрьский результат отрицательный. Не исключено, что в последние две недели его удастся выправить, хотя объективных предпосылок для этого немного.
Пекин проводит политику нулевой терпимости к коронавирусу. Высокая вовлеченность экономики КНР в мировые процессы несет определенные негативные последствия для мировых рынков акций, товарных рынков в случае длительных карантинов. В ноябре были позитивные сигналы о смягчении позиции китайских властей в отношении применения антиковидных мер, но снова наблюдаются тенденции в росте числа заражений. Новая информация по этому вопросу будет чувствительной для котировок.
1 | ![]() |
NPBFX | 72% | ||
2 | ![]() |
Cauvo Capital | 69% | ||
3 | ![]() |
Тинькофф Инвестиции | 57% | ||
4 | ![]() |
Открытие Брокер | 56% | ||
5 | ![]() |
Октан-Брокер | 55% | ||
6 | ![]() |
ВТБ | 54% | ||
7 | ![]() |
Риком-Траст | 47% | ||
8 | ![]() |
КапиталЪ | 46% | ||
9 | ![]() |
Русс-Инвест | 46% | ||
10 | ![]() |
АЛОР БРОКЕР | 45% |
Alligator 25 фев 2025 NPBFX
Денис 20 фев 2025 NPBFX
Alexander Borisov 30 янв 2025 NPBFX
Дмитрий Анатолиевич 29 янв 2025 AGlobalTrade
Павел 22 янв 2025 NPBFX
Виталий 7 янв 2025 Freedom Finance Global
Алексей 22 дек 2024 Cauvo Capital