Записки инвестора. Что держать в фокусе

6 января 2023   БКС Мир инвестиций

Выделяем важные события и факторы, которые могут повлиять на рынок акций.

NEW! Прошедшее ослабление рубля — драйвер для акций экспортеров. Важность: высокая

В декабре дисконт российской нефти Urals к Brent продолжил расти из-за эмбарго ЕС и потолка цен. Экспортная выручка от нефти может сократиться. Это уже привело к росту курса USD/RUB выше 65 и позитивно для акций не нефтяных экспортеров. В первую очередь можно выделить положительное влияние на НОВАТЭК, РУСАЛ, En+, ФосАгро, НКНХ, Сегежа и производителей стали.

Парад дивидендов от сетевых компаний. Важность: низкая

Многие дочки Россетей объявили промежуточные дивиденды за 9 мес. Отсечки ожидаются в начале января. По ряду бумаг дивдоходность уверенно выше 10%. Разбираем фаворитов в специальном материале.

Дивиденды нефтяников — топливо для рынка акций. Важность: высокая

Акции нефтяного сектора могут получить поддержку из-за выплаты дивидендов в январе:

  • ЛУКОЙЛ: 793 руб. на акцию, доходность 17%, отсечка прошла 19 дек.
  • Роснефть: 20,39 руб. на акцию за 9 мес. 2022, доходность 5,9%, отсечка 10.01.2023
  • Газпром нефть: 69,78 руб. на акцию за 9 мес. 2022, доходность 15,4%, отсечка 28.12.2022
  • Татнефть: 6,86 руб. на акцию за III квартал 2022, доходность 1,8%, отсечка 06.01.2023 (первое ВОСА не собрало кворум, но будет второе 27 декабря)

Дивиденды нефтяников поддержат весь рынок акций в январе. Совокупный приток от реинвестирования, по нашим расчетам, составит 56–75 млрд руб.

Сургутнефтегаз-ап: чем выше курс, тем больше дивиденды. Важность: средняя

31 декабря — ключевая дата для префов, так как по итогам этого дня будет определен курс USD/RUB, исходя из которого произойдет переоценка валютной подушки компании. Парная идея покупки привилегированных акций и одновременной продажи обыкновенных остается актуальной.

NEW! Дивиденды сталеваров. Важность: высокая

Компании стального сектора дали комментарии по поводу будущих дивидендов:

  • НЛМК уже рекомендовал дивиденды. Отсечка 09.01.2022
  • Северсталь. Сроки возобновления выплаты дивидендов пока не определены, но этот вопрос обсуждается на уровне руководства
  • ММК. Дивиденды не планируются. Вернуться к теме дивидендов можно будет в случае изменения геополитических условий.

Дивиденды исторически являются ключевым фактором для инвесторов в стальной сектор. В связи с этим в среднесрочной перспективе более высокий спрос может быть в акциях НЛМК, бумаги ММК могут отставать.

NEW! Стратегия 2023

Аналитики БКС опубликовали прогнозы на следующий год по российскому рынку акций и рынку США.

Погода в Европе — основной фактор для рынка газа. Важность: высокая

Скорость отбора газа из европейских ПХГ критично зависит от температуры в регионе и уровня ветрености. Например, снижение средней температуры на 1°C вниз вызывает рост потребления газа на 10%. Чем хуже погодные условия, тем выше могут быть цены на газ в ЕС и в целом на СПГ. Позитивный фактор для НОВАТЭКа и Газпрома (даже с учетом падения поставок в Европу). Подробности сценария роста цен на газ выше $2000 читайте здесь.

Детский мир — акции исчезнут, компания трансформируется. Важность: средняя

Компания находится в стадии трансформации, меняя в несколько этапов статус ПАО в ООО. Подробная схема реорганизации здесь. Действующие держатели бумаги  могут воспользоваться высокими уровнями и выйти из бумаг, пока котировки поддерживаются байбэком.

Российские компании продолжают выпускать замещающие облигации. Важность: средняя

Замещающие облигации — новый инструмент на рынке, позволяющий инвестировать без инфраструктурных рисков недружественных валют долговые бумаги российских эмитентов. Расчеты происходят в рублях, но купоны и цена облигаций привязаны к курсу доллара, евро, фунта. Замещающие облигации позволяют сейчас зафиксировать высокую доходность в валюте на годы вперед. Но в будущем ставки могут снизиться. О том, как выбрать бумаги читайте здесь. Уже доступно 20 облигаций.

РУСАЛ и Норникель — корпоративный конфликт. Важность: высокая

В 2022 г. заканчивается акционерное соглашение. Будущая дивидендная политика ГМК не утверждена. Между Потаниным и РУСАЛом обостряется конфликт. Второй подал иск против первого обвиняя его в неисполнении обязанностей управляющего партнера. В РУСАЛе считают, что главой ГМК должен стать независимый руководитель и настаивают на возмещении убытков. Развитие этой истории будет ключевым драйвером для бумаг Норникеля, РУСАЛа и En+.

МТС — новая дивидендная политика. Важность: высокая

Акции МТС исторически воспринимаются инвесторами в качестве одной из самых устойчивых дивидендных фишек на российском рынке. Однако после выплат в 2022 г. далее дивполитика компании пока не обозначена. Менеджмент сообщал, что она будет опубликована либо в конце 2022 г., либо в начале 2023 г. (на три года вперед). Новость выступит сильным драйвером для бумаг компании. Не ждем существенного роста дивидендов, учитывая высокую долговую нагрузку МТС, но даже сохранение выплат близко к прежним уровням предполагает доходность более 10% годовых.

Почему не будет дивидендов у многих компаний. Редомициляция на паузе. Важность: высокая

Из-за иностранной регистрации у многих компаний нет возможности выплачивать дивиденды. Действуют инфраструктурные ограничения. Любые новости о потенциальной редомициляции (перерегистрация в РФ) следующих компаний могут вызывать рост на десятки процентов:

Энергетики. Смена акционеров приведет к возврату дивидендов. Важность: высокая

Юнипро и ТГК-1, которые ранее стабильно выплачивали дивиденды, в 2022 г. прекратили это делать. Причина в наличии крупных иностранных держателей, которые не могут получать выплаты из-за внутренних и внешних ограничений. Предполагается, что нерезиденты будут выходить. Новости об одобрении таких сделок властями станут драйверами для роста их котировок в расчете на возврат к практике выплаты дивидендов.

ВТБ: Не ждать больше высоких дивидендов? Важность: средняя

Костин: дивидендов в 2022 г. не будет, капитал банка пострадал и это в ближайшие годы это будет накладывать отпечаток на возможность выплачивать большие дивиденды. Плюс банк потратил 340 млрд руб. на покупку Открытия. Влияние: акции Сбербанка могут выглядеть лучше в среднесрочной перспективе. Кроме того, ВТБ приостановил купонные выплаты по субординированным облигациям. Вероятно, пока банк не вернется к выплатам, дивиденды также не будут на повестке.

NEW! Санта-Клаус ралли не приходит. Важность: низкая

Конец года зачастую проходит в позитивном ключе для американского рынка акций. Феномен этот получил название «ралли Санта-Клауса». Формализованного подхода к определению этого периода нет, по разным оценкам называются сроки — неделя перед Рождеством, неделя до Нового года или даже с учетом первых январских дней. Исторически можно говорить о том, что декабрь скорее является месяцем, в который рынок обычно склонен закрываться в плюсе. Пока по S&P 500 декабрьский результат отрицательный. Не исключено, что в последние две недели его удастся выправить, хотя объективных предпосылок для этого немного.

Локдауны в Китае. Важность: высокая

Пекин проводит политику нулевой терпимости к коронавирусу. Высокая вовлеченность экономики КНР в мировые процессы несет определенные негативные последствия для мировых рынков акций, товарных рынков в случае длительных карантинов. В ноябре были позитивные сигналы о смягчении позиции китайских властей в отношении применения антиковидных мер, но снова наблюдаются тенденции в росте числа заражений. Новая информация по этому вопросу будет чувствительной для котировок.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Рейтинг Брокеров

Все брокеры

Отзывы о Брокерах

Один из старейших брокеров на рынке, кто постоянно работает с российскими трейдерами. Почти 10 лет здесь торгую с небольшими паузами по жизненным...

Alligator   25 фев 2025   NPBFX


Радует, что брокер не работает по схеме привлек клиента, тот внес деньги и больше он не интересен. NPBFX реально старается дать клиенту что-то...

Денис   20 фев 2025   NPBFX


Общие оценки в отзывах считаю пустотой. Ни о чем, как средняя температура по больнице. Я не из тех, кто случайно оказался на форексе -дали скачать...

Alexander Borisov   30 янв 2025   NPBFX


Решил зарегаться у брокера Aglobaltrade, но с первого раза что-то пошло не так – выдавало какую-то ошибку при вводе данных. Поначалу подбесило, но...

Дмитрий Анатолиевич   29 янв 2025   AGlobalTrade


NPBFX это нормальный солидный брокер, нормальные рабочие условия. Не стремится схитрить, нагнуть клиентов. Есть условия, докоменты по процессингу,...

Павел   22 янв 2025   NPBFX


Freedom Broker с декабря 2024 года стал рассылать свои рекламные сообщения на мой адрес электронной почты, хотя я никогда не имел ними никаких дел....

Виталий   7 янв 2025   Freedom Finance Global


Платформа предлагает широкий выбор активов. Например, я здесь торгую валютой. В целом, площадка хорошая, хотя был один случай задержки перевода...

Алексей   22 дек 2024   Cauvo Capital


Отзывы о Брокерах