Биржевые механизмы позволяют покупать и продавать активы на большую сумму, чем у вас есть на счете. Разберемся на примерах, сколько денег можно получить от брокера, под какую ставку и главное - как на этом заработать. Покупка с плечом позволяет увеличивать сумму вложений, когда собственных средств в моменте не хватает. Например, вы видите потенциал в бумаге или вам нужна конкретная валюта. Цена на них сейчас падает, а средства на покупку на желаемый объем будут только через неделю-две. Можно купить акции или валюту, пока они дешевые, и пополнить счет позднее.
Обратный пример: вам срочно нужны деньги, но они вложены в ценные бумаги или валюту. Продавать их по текущей цене вам не выгодно, вы не хотите фиксировать убыток, но знаете, что деньги точно будут — придут дивиденды, купоны. Вы можете вывести нужную сумму со счета под залог своих активов сейчас и вернуть их потом.
Особый случай — маржинальная продажа, или сделки шорт. Они позволяют продавать акции и валюту, не имея их на своем счете, то есть по факту брать их в долг у брокера. Деньги от такой продажи выводить со счета нельзя, но можно использовать на покупки других активов. Такая связка может быть полезна для экономии времени и денег.
Список инструментов, доступных для маржинальной торговли, можно найти на сайте брокера в разделе «Активы принимаемые в обеспечение». Есть отдельные списки для акций и облигаций МосБиржи, бумаг на СПБ и валютные пары — в сумме около трех сотен инструментов. Большинство из них также можно шортить.
Стоит обратить внимание, что некоторые валютные пары фактически нельзя покупать или продавать с плечом. Речь о белорусском рубле и швейцарском франке. Также не доступны для шорта ОФЗ, а вот покупать их в кредит — возможно.
Из российских акций почти все самые ликвидные бумаги, входящие в индекс РТС и МосБиржи доступны и для маржинальной покупки, и для короткой продажи, в том числе привилегированные. Исключений немного, например, на сегодняшний день есть опция лонга, но нет шорта у следующих бумаг: Россети, Сегежа, Группа Позитив, Лента.
Размер кредитного плеча (брокерских денег, доступных для сделки), определяется обратной величиной — начальной ставкой риска. Это минимальная доля собственных средств, которая должна быть на счете клиента. Остальную сумму соответственно доложит брокер.
Например, среди валют самая низкая ставка риска у доллара и евро — 25%. Это значит, что брокер готов добавить втрое больше (75%) и в итоге клиент может купить вчетверо больше валюты за рубли. Скажем, на свои изначальные 100 тыс. с учетом маржинального плеча можно купить долларов или евро на 100 / 0,25 = 400 тыс. руб.
Среди акций РФ минимальные ставки риска, а значит, и максимальное плечо — у голубых фишек: Газпром, Сбербанк, Норникель, Полюс, НЛМК. Нужно от 35% в обеспечении позиции. Имея изначально 100 тыс., можно купить в сумме на 285 тыс. руб. Пример доступного шорта — Роснефть: при ставке 45% можно продать акций на 220 тыс., имея изначально 100 тыс. руб.
В конкретной ситуации у инвестора может быть много слагаемых, например, продажа одних акций с плечом, чтобы купить другие и одновременно обеспечить наличие свободных денег вне биржи. Но в каждой отдельной сделке математика довольно проста. Например, берем евро с плечом по курсу 60, чтобы конвертировать их обратно, когда курс отыграет вверх к 65. Ставка риска — 25%, значит, мы купим вчетверо больше и наша потенциальная прибыль тоже вырастет в 4 раза. Имеем 60 тыс., покупаем на 240 тыс., продаем за 260 тыс., получаем 20 тыс. прибыли, или 30% со сделки.
Продажа акций с плечом работает зеркально. Продаем Северсталь по 720 с целью выкупить у брокера обратно по 600. Ставка риска — 45%, то есть можем зашортить в 2,2 раза больше, чем имеем. Скажем, 100 штук будут проданы за 72 тыс. руб. Их обратная покупка обойдется в 60 тыс., итого 12 тыс. прибыли при вложенных 32,4 тыс. Это 37% со сделки.
Маржинальные сделки совершаются с привлечением временно свободных средств и активов брокера, за которые он взимает плату в пользу других клиентов, а также за свои услуги. На двух основных тарифах БКС Мир Инвестиций: Инвестор и Трейдер — ставки одинаковы.
Ставки кредитования в валюте — фиксированные, в рублях — привязаны к ключевой. В долларах и евро лонг или шорт стоят одинаково: от 6% до 10% годовых (до 0,026% в день, включая выходные). Это значит, что успешное движение актива хотя бы на 1% окупает заем сроком в 1,5–2 месяца.
С рублевыми активами чуть сложнее. Шорты сейчас, например, стоят от 7,5% до 14% годовых, что эквивалентно кредиту до 1% в месяц. Длинные позиции (лонг) на 2,5–7,5% дороже ставки ЦБ в зависимости от суммы на счете. На сегодняшний день это от 12% до 17% годовых, или чуть более 1% в месяц.
Доступ к заемным деньгам открывается только после того, как сдан обязательный тест ЦБ. Это четыре базовых вопроса на понимание основ маржинальных сделок и три ознакомительных, которые не оцениваются. Тест есть в мобильном приложении Мир инвестиций. В случае неудачи его можно пройти повторно.
Право совершать маржинальные сделки появится на следующий рабочий день после успешной сдачи теста. Перед тем, как совершить свою первую сделку, нужно зайти в настройки и включить услугу «Необеспеченные сделки». Она бесплатна, пока нет сделок с плечом. Там же ее можно отключить.
Главный риск связан с тем, что кредитное плечо работает в обе стороны: умножая прибыль, оно также умножает убытки. Если у вас лонг с четвертым плечом (25% своих и 75% заемных), и акция подешевела на 25%, то вы потеряете 100% своих вложений. В случае с шортом потенциальные убытки не ограничены. Если ставка риска составляет 50%, и вы продали акции на сумму вдвое больше, чем у вас было, то рост на те же самые 25% будет стоить половину ваших денег, на 50% — всех денег.
Отсюда следует очевидное правило, что не стоит использовать кредитное плечо по максимуму. Ставки риска (25% или 50%) это минимальная доля собственных средств, но лучше держать запас больше, а также использовать стоп-лоссы для контроля над убытками.
Приведенные выше примеры касаются категории клиентов со стандартным уровнем риска. То есть размер кредитного плеча может быть выше. Это зависит от того, как долго и как часто клиент торгует и какая сумма у него на счете. У юрлиц свои уровни риска, например, они могут шортить бумаги, не доступные физлицам.
Плата за пользование заемными средствами списывается ежедневно. Также обычно взимаются и обычные комиссии за покупку/продажу актива. В настоящий момент БКС в рамках специальной акции не берет комиссий со сделок. Акция действует на тарифе Инвестор как минимум до августа (уже не раз продлевалась).
Перед началом торговли с плечом стоит ознакомиться с техникой контроля рисков. В частности, проверять размер минимальной маржи по своему портфелю, нормативы покрытия и уровень достаточности средств (отображаются в торговом терминале Quik). Если хотя бы раз в день это делать, то маржин-колл вряд ли наступит.
1 | NPBFX | 72% | |||
2 | Cauvo Capital | 69% | |||
3 | Тинькофф Инвестиции | 57% | |||
4 | Открытие Брокер | 56% | |||
5 | Октан-Брокер | 55% | |||
6 | ВТБ | 54% | |||
7 | Риком-Траст | 47% | |||
8 | КапиталЪ | 46% | |||
9 | Русс-Инвест | 46% | |||
10 | АЛОР БРОКЕР | 45% |
Павел 22 янв 2025 NPBFX
Виталий 7 янв 2025 Freedom Finance Global
Алексей 22 дек 2024 Cauvo Capital
Демьян 18 дек 2024 NPBFX
Transhall 8 дек 2024 Cauvo Capital
OrenZeN 11 ноя 2024 Cauvo Capital
Николай 11 ноя 2024 FxPro