Ежедневный обзор рынка акций

Рынки покажут сдержанность
В начале дня инвесторам будет не хватать уверенности: цены на нефть Brent вернулись к уровню $60 за барр. после роста накануне, макроданные из США разочаровали, новости из Украины ставят в тупик экспертов, работающих на месте конфликта, не говоря уже о СМИ (обе стороны продолжают сообщать как об отводе тяжелого вооружения, так и об отсутствии таких действий). Сегодня мы ожидаем некоторой сдержанности, особенно после роста рынков накануне.

Нефть и газ
Газпром нефть: Ожидаем слабых финрезультатов за 4К14. Снижение цен реализации, потери по курсовым разницам, временной разрыв в расчете экспортной пошлины и сокращение объемов реализации нефтепродуктов указывают на двухзначные темпы снижения к/к. Тем не менее, годовая чистая прибыль все еще предполагает дивидендную доходность около 6%.
Роснефть: Возможно получение RUB 300 млрд из ФНБ – позитивно. Получение этих средств позволит Роснефти быстрее завершить газовые, восточносибирские нефтяные и нефтехимические проекты, которые в противном случае могут быть отложены ввиду низкого свободного денежного потока и необходимости рефинансировать оставшийся краткосрочный долг (около $12 млрд).
Металлургия и добыча
Алроса: Счетная палата нашла нарушения – нейтрально. Мы не ожидаем негативных последствий для Алросы по итогам проверки, поскольку выявленные нарушения несущественны.
Petropavlovsk: Объявлена схема реструктуризации – ничего не меняет. Мы считаем, что даже с новой схемой реструктуризации Petropavlovsk вряд ли сможет снизить долговую нагрузку с отношением M2M Чистый долг/EBITDA выше 3x и на фоне растущего рубля.
Электроэнергетика
Интер РАО: Результаты за 2014 г. по МСФО сильнее ожиданий. Результат по EBITDA за 2014 г. оказался лучше ожиданий, однако позитив нивелируется из-за отсутствия ясности в части дивидендов.
Потребительский сектор
Черкизово: 2014 г. по US GAAP: ожидаемо сильные результаты. Сильные показатели за 2014 г. были ожидаемыми, учитывая устойчивые цены на мясо на фоне низких цен на зерно. Тем не менее влияние результатов, вероятно, будет небольшим ввиду ожидаемого давления роста цен на зерно на рентабельность компании в 2015 г.
Медиа и IT
Mail.ru Group: Уверенные операционные результаты за 2014 г. Компания вчера подтвердила перспективы роста и умеренное снижение рентабельности, что обеспечило рост котировок, однако мы не увидели оснований для полноценного ре- рейтинга.
Медиа: Оценки по рынку рекламы в 4К14 – рост только в контекстной рекламе. Данные указывают на разочаровывающие результаты за 4К14 у СТС Медиа (ожидаются на следующей неделе), а также подтверждают перспективы роста Яндекса в 2015 г.