Взгляд аналитика: Ежедневный обзор долгового рынка

В пятницу котировки российских евробондов умеренно снижались на фоне низкой торговой активности. Основная ликвидность была сосредоточена в суверенных бумагах, в основном в RUSSIA 30 (-50 бп до 116.8%), который вновь набирает ликвидность. На фоне снижения цен на нефть (-1.2% до $54.6/барр.) корпоративные облигации подешевели на 50 бп, лидерами падения были EVRAZ 18N, EVRAZ 18, EVRAZ 20, SIBUR 18, CHMFRU 18 и LUKOIL 23. На фоне общего снижения лучше других выглядел евробонд NORDLI 18, котировки которого по итогам дня практически не изменились. В банковском сегменте активность была минимальной, в выпусках ВЭБа, которые ранее активно торговались, сделок практически не было.

ВТБ (Ba1/BB+/NR) объявил итоги выкупа евробондов со вторичного рынка: всего у держателей будет куплено $618.6 млн бумаг, в том числе $337 млн VTB 17, VTB 18N и VTB 18 в ходе аукционов. Напомним, что банк планировал выкупить на аукционах до $750 млн долларовых еврооблигаций с погашением в 2017-2018 гг., в итоге общий спрос достиг $828 млн, а цены выкупа были установлены на уровне 102.75% для VTB 17 ($163.9 млн выкуплено), 102.0% дляVTB 18N ($68.9 млн), 104.2% для VTB 18 ($104.3 млн), то есть на 1 пп и на 1.2 пп выше минимальных в случае с VTB 17 и VTB 18 соответственно. Помимо этого, по фиксированным ранее ценам банк выкупит с рынка AUD 79.2 млн VTB 17AUD (цена 100.0%), CHF 143.2 млн VTB 16CHF (100.0%), CHF 71.8 млн VTB 18CHF (97.0%) и $6.5 млн VTB 35 (95.0%).

Внутренний рынок и рублевые облигации

В пятницу в ОФЗ продолжили доминировать коррекционные настроения. Доходности бумаг с фиксированными купонами выросли на 10-13 бп вдоль кривой, при этом заметные продажи отмечались в длинных выпусках. В частности, ОФЗ 26207 все же превысил по доходности отметку YTM 10.7%, закрывшись вблизи YTM 10.72-10.75%, тогда как 4-5-летние ОФЗ торговались в районе YTM 10.80-10.85%. Заметную отрицательную переоценку показал выпуск с привязкой к инфляции: сделки в ОФЗ 52001 проходили на 1 пп ниже недавних максимумов – в районе 94.0% (реальная доходность около 3.39%). ОФЗ с плавающими купонами, в свою очередь, торговались на 10-15 бп ниже по цене, при этом заметные торговые обороты прошли в ОФЗ 24018, в том числе на уровнях выше рынка.