Рубль нельзя назвать переоцененным

Рубль ожидаемо укрепился вчера на фоне продолжения ралли нефтяных котировок после позитивного решения ОПЕК сократить добычу 1,2 млн баррелей в сутки. К этому решению должны присоединиться еще несколько стран, так что повод для роста черного золото остается, а значит, нисходящая среднесрочная тенденция в паре доллар/рубль продолжит развиваться. Однако сегодня спекулянты решили зафиксироваться прибыль, не то перед выходными, не то перед важным отчетом по рынку труда в США, и нефть демонстрирует небольшую просадку. На этом фоне рубль отскочит от важного уровня поддержки 63,5 рубля. Строго говоря, он начал это делать еще вчера. Однако в счете динамики нефтяных цен и самое главное ее потенциала, вряд ли доллар/рубль сможет долго задержаться выше 63,5 рублей.

Вместе с тем, стоит отметить относительно слабую динамику российской валюты и нефти. В прошлый раз, когда рубль был на текущих отметках, в ноябре 2015 года, бочка нефти стоила в районе $40-45, что почти на 20% ниже нынешней стоимости. Так что назвать рубль излишне крепким нельзя.

Между тем причина такой относительной динамики также понятна. Это рост доллара по отношению к другим валютам в ожидании ужесточения монетарной политики в США. И если предположить, что ближайшее время все будет говорить лишь об ускорении сворачивания политики дешевого фондирования, рубль продолжит замедляться по отношению к росту нефтяных котировок. В свою очередь, рост ставок в развитых экономиках может спровоцировать отток капитала с развивающихся рынков, что также в какой-то мере ударит по российской валюте.

Следующим уровнем поддержки по рублю выступает область 62,8-62,6. Ключевым сопротивлением также остается диапазон 67-67,5 , но теперь, после решения ОПЕК нет оснований полагать, что ближайшее время мы увидим там котировки пары доллар/рубль.

Сегодня с утра стоимость фьючерсов на Brent торгуется с понижением на 1,19%. Пара EUR/USD растет на 0,25%. При сохранении фона торги по паре USD/RUB начнутся примерно на уровне предыдущего закрытия.