Почему рынок вдруг стал таким сильным?

В среду на российском рынке акций инициатива была исключительно на стороне покупателей. Утренняя «дивидендная» просадка на 1% к концу сессии была полностью выкуплена. Рынок выглядит очень сильным.

Коррекция индекса ММВБ от зоны сопротивления 1970-1985п. оказалась совсем незначительной. Несмотря на реализацию уже 10%-го отскока от июньских минимумов, пока большинство факторов указывают на то, что крупных продавцов по-прежнему не появляется.

В ближайшей перспективе по ММВБ не исключена повторная попытка штурма технической области сопротивления 1970-1985п.

Среди отдельных бумаг очень неплохо накануне проявили себя акции Газпрома, которые после отсечки упали всего лишь на 3,52%, тогда как размер дивиденда был около 6,4%. Вскоре возможно закрытие гэпа. Среди ликвидных бумаг также неплохая техническая картина сформирована в Лукойле, Роснефти, Татнефти-ап, ТМК. Длинные позиции в этих инструментах можно поддержать.

Почему рынок такой сильный?

Сейчас наступил период активного притока дивидендов на рынок. Компании перечисляют денежные средства акционерам, а те пусть и частично, но реинвестируют их в рынок акций. Данный фактор вкупе с постепенным снижением ставок в экономике является важным драйвером роста для российских акций.

По нашим оценкам, по мере поступления выплат на счета инвесторов, на рынок должен вернуться поток ликвидности равный 6-10 дневным оборотам. Этот процесс уже стартовал в конце июня. Подробнее об этом читайте в специальном обзоре Сергея ГайворонскогоВВ «В ближайшие 1,5 месяца на рынок может прийти 240 млрд руб.» >>>

Одним из основных драйверов, способствующих уверенной динамики наших площадок, также является позитивный внешний фон. В частности сейчас наблюдается взрывной рост спроса на развивающихся рынках. Наш рынок долгое время находился вне этого тренда, но сейчас покупатели на Emerging markets настолько сильно активизировались, что достается и российскому рынку. Для понимания масштаба происходящего ниже приведен график индекса развивающихся стран MSCI Emerging markets.

За полтора года рост этого индикатор составил 54%. При этом восемь последних сессий подряд наблюдается непрерывный подъем.

Вместе с тем и развитые рынки сейчас демонстрируют преимущественно положительную динамику. Если взглянуть на индекс MSCI World, то вчера он в будничном режиме переписал исторические максимумы. Так дорого мировые рынки акций еще никогда не стоили (в абсолютном выражении).

Рынок нефти

Общий сентимент на рынке нефти сейчас преимущественно «бычий». Во фьючерсах на североморскую смесь Brent наблюдается попытка штурма зоны сопротивления $49,7-50. Вчера они выросли на 1,7%. Для смены боковой формации нужен не просто пробой $50, а закрепление выше этой отметки в течение 1-2 сессий. В таком случае станет возможен сценарий с возвратом к более высоким уровням, например к $53-54.

О последних наиболее важных событиях рынка нефти читайте вВВ специальном обзоре >>>

Валютный рынок

Несмотря на вчерашний рост стоимости нефти Brent, российский рубль не смог показать соответствующее движение. Пара USD/RUB осталась около отметки 59. В очередной раз отметим, что ключевая поддержка по доллару расположена на 58,6-58,8. Если она вдруг будет пробита, то USD/RUB опустится к следующему техническому ориентиру на 58,15.

Как минимум ожидается сильный рост волатильности. Если котировки EUR/USD будут подниматься к 1,16 или даже выше, то есть смысл подумать об открытии спекулятивных коротких позиций в расчете на то, что Драги своими комментариями попытается сбить повышенный спрос в евро.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается нейтральный. Американские рынки после нашего закрытия в среду немного подросли. Азиатские индексы сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерс на S&P 500 с утра падает на 0,06%, нефть Brent снижается на 0,12%. С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ, скорее всего, пройдет совсем недалеко от уровня закрытия среды.