Не растем, но и падать не желаем

Последние четыре торговых сессии по индексу ММВБ уложились в 1%-ый диапазон. Амплитуда колебаний очень маленькая, хотя средние объемы торгов при этом нельзя назвать совсем незначительными.

Консолидация проходит около локальных максимумов последних месяцев. Котировки индекса все еще находятся в пределах среднесрочного восходящего тренда. Важная зона, за которой необходимо следить, расположена на 2060-2070 п. Пока котировки находятся выше нее, наверху остаются актуальными расчетные целевые ориентиры на 2095 и 2110-2125 п. Если будет закрытие сессии под 2060 п., то откроется дорога к нижней границе тренда, которая сегодня расположена около 2020-2025 п.

Рынок нефти

Цены на нефть снижались практически на протяжении всей предыдущей недели. С максимальных значений сентября к текущему моменту котировки североморской смеси Brent скорректировались уже на 4,7%. Накопленная на индикаторах перекупленность полностью снята. Ближайшая область поддержки по Brent расположена в районе $56 за баррель.

Согласно статистике Baker Hughes, в США вновь начало расти количество активных буровых установок. Это сигнал о том, что ценовая конъюнктура начала отвечать требованиям еще большего количества игроков, которые активнее включились в процесс бурения. Все это означает отложенный во времени рост добычи, что формально негативно для котировок нефти.

В среднесрочной перспективе не можем исключать временного заскока выше $60 за баррель, однако на продолжительное закрепление выше этого уровня рассчитывать сложно. Этот рубеж выступает верхней границей большого коридора, в рамках которого нефть может колебаться в ближайшие кварталы.

Рубль и ОФЗ

Стремительно выправляется ситуация на рынке госдолга. Российские гособлигации в прошлые четверг и пятницу уверенно росли, отыграв значительную часть ранее понесенных потерь. Индекс ОФЗ (RGBI) восстанавливается к своим максимумам.

Все это напрямую коррелирует с положительной динамикой российского рубля. Пара USD/RUB завершала прошлую неделю в районе 57,5. Ближайшая зона поддержки расположена на 57-57,20. Есть шансы протестировать эти уровни на текущей неделе, но конкретно сегодня с утра мы видим общее укрепление доллара по отношению ко всем ключевым мировым валютам. Соответственно и пара USD/RUB будет открываться чуть выше уровней закрытия пятницы.

Коррекция на рынке нефти и попутно сильный рубль в комплексе выступают «медвежьим» фактором для капитализации ММВБ. Как видно из нижеприведенного графика, падение «нефти в рублях» обычно приводит к соответствующей динамике в индексе ММВБ.

В связи с этим можно предположить, что начать новую неделю с уверенного роста рынка акций будет непросто, хотя в целом взгляд на ММВБ до конца года остается умеренно позитивным.

Самые заметные акции

Среди наиболее заметных историй на рынке акций выделяется пятничный взлет ДИКСИ (+7,33%). Акции растут на новостях о новой порции денег для обратного выкупа. Учитывая прошедший ранее рост на buyback размером 2,5 млрд руб., новые дополнительные 5 млрд руб. создают пространство для продолжения ралли.

Уверенно растут акции Мегафона, поднявшиеся в пятницу на 4,18%. В текущей ситуации можно предложить сокращать длинные позиции в этом телеоператоре, так как котировки приближаются к своей фундаментально справедливой стоимости.

Позитивная динамика наблюдается в акциях Норникеля. Под конец прошлой недели они поднялись до максимальных значений с февраля этого года. Среднесрочный взгляд на бумаги остается положительным, но после возможного заскока чуть выше 10000 руб. есть риск формирования локальной коррекции.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается смешанный. Американские рынки после нашего закрытия в пятницу продолжили расти, переписав исторические максимумы. Азиатские индексы сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерс на S&P 500 с утра растет на 0,12%, нефть Brent падает на 0,35%. С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ, скорее всего, пройдет на уровне закрытия пятницы.