Укрепление рубля подходит к концу

Российская валюта в четверг достигала максимума 3-х недель на фоне поддержки с рынка нефти и от конвертации валюты экспортерами в преддверии уплаты НДПИ и налога на прибыль. Однако снижение аппетита к риску на мировых рынках в целом и возобновившиеся распродажи на локальном фондовом рынке не позволили продолжить подъем. 

«Черное золото», несмотря на приостановку роста, остается выше отметки 67 благодаря сокращению добычи странами ОПЕК, неопределенности вокруг Венесуэлы. В тоже время, обновление рекорда по объемам добычи в США может немного охладить пыл покупателей. Распродажи на фондовом рынке вчера снова сконцентрировались в «тяжелых» бумагах, что может свидетельствовать об оттоке нерезидентов – это потенциально негативно для российской валюты. 

Пара USDRUB на пике снижения опускалась под отметку 65. В предыдущих обзорах мы отмечали, что выход вниз из диапазона 67-65,5 в текущей ситуации выглядит неоправданным. Вечером пара доллар/рубль начала восходящую коррекцию. Это совпало с трендом большинства валют развивающихся рынков, которые перешли к ослаблению из-за снизившегося аппетита к риску. Пик налогового периода пройдет уже в понедельник, после этого поддержка будет слабеть. Кроме того, ЦБ вероятно увеличит объем покупок валюты в следующем месяце, а санкционная риторика может возобновиться в любой момент.       

Индекс доллара развил отскок, стартовавший вечером в среду. Валютный рынок продолжает отыгрывать публикацию протоколов последнего заседания ФРС. Несмотря на мягкую риторику, я не думаю, что стоит ждать тренда на снижение американской валюты, так как у других развитых стран проблем с монетарной политикой еще больше. Слабая статистика по производственной активности и заказам на товары длительного пользования из США надавила на аппетит мировых инвесторов к риску. Большинство валют EM вечером снижались, рубль в их числе.         

  Индекс RGBI вчера немного подрос. Долговой рынок стабилизировался после новостей по санкциям, выраженного тренда сейчас нет. Для рубля сейчас это нейтральный фактор.