Что ждать от заседания ЦБ?

Опросы аналитиков, проведенные информационными агентствами, однозначно говорят о высоких ожиданиях снижения ключевой ставки ЦБ РФ на сентябрьском заседании. По данным Reuters 24 аналитика из 25 ждут снижения в пятницу на 0,25% до 7%, минимального уровня с 2014 г. По данным Bloomberg 19 из 20 опрошенных ждут снижения. 

Замедление потребительской инфляции до 4,4% в июле с 4,6% в июне, приближающее динамику цен к целевому показателю Центрального банка в 4%, укрепило ожидания снижения ставки на этой неделе. Министерство экономики даже предупредило, что инфляция может оказаться ниже целевого показателя ЦБ к концу 2019 года. 

Банк России сообщит о решении в 13:30 мск в пятницу, а глава регулятора Эльвира Набиуллина проведет пресс-конференцию по итогам заседания в 15:00 мск.

В то же время курс пары USD/RUB с момента последнего заседания ЦБ 26 июля вырос более чем на 5%, и находится на многомесячных максимумах. С одной стороны, эта ситуация не может не заботить регулятор, с другой, влияние динамики рубля на инфляцию за последние годы снизилось, а ухудшение положения дел в мировой экономике оказывает дефляционное давление в мире. 

ЦБ мог бы выдержать паузу, откладывая снижение на более поздний срок, но с учетом рыночного консенсуса, и небольших последовательных шагов по 0,25%, регулятор скорее снизит ставку и сделает осторожный консервативный прогноз на будущее. 

Отметим, что за день до заседания Росстат обнародует цифры по инфляции за август. Консенсус-прогноз предполагает, что рост цен замедлился до 4,4% в годовом выражении.