Взлет российского рубля

Накануне федеральная резервная система США сохранила, как и ожидалось, целевую процентную ставку по федеральным фондам в диапазоне 1,5–1,75%. Инвесторы получили сигналы от регулятора по неизменности ставки и на ближайшем заседании в 2020 г. Американский Центробанк не рассматривает ужесточение денежно-кредитной политики, пока инфляционные ожидания будут оставаться ниже таргета в 2%.

Вчера в преддверии заседания Комитета по открытым рынкам вышла статистика по годовой инфляции за ноябрь, отразившая повышение показателя до 2,1%. Устойчивость позитивной тенденции для экономического роста США требует подтверждения и в следующих отчетных периодах.

Позитивные ожидания по скорейшему соглашению в области торговли с Китаем подталкивают рисковые активы к покорению новых вершин. Дедлайн 15 декабря является ориентиром для участников рынка, делающих ставку на рост акций.

Высокая вероятность сохранения стоимости фондирования на низком уровне обусловила резкое снижение американского доллара по отношению к корзине мировых валют. Индекс доллара США (DXY: 97) снизился с 97,4 и пришел на нижнюю границу среднесрочного торгового диапазона 97–100. Таким образом, наблюдаются минимумы по американской валюте за последние 4 месяца. Девальвация доллара оказала существенную поддержку валютам развивающихся экономик.

Цены на нефть подвержены волатильности. Вчерашнее снижение на фоне роста запасов сырой нефти в США оказало локальное давление на котировки. Поддержка в районе $63 по Brent устояла, и мы наблюдаем восстановление цен к $64 (+0,4%). Среднесрочный взгляд остается позитивным, что предполагает продолжение восходящего движения в район $67. Это, в свою очередь, является фактором стабильности валют экспортирующих нефть стран.

Японская йена, выступающая в качестве «валюты-убежища», стабильна. При этом отмечается незначительное укрепление от вчерашнего дня по паре USD/JPY: 108,6 после 108,8 накануне. Инвесторы проявляют некоторую осторожность в преддверии воскресных американских тарифов. Тем не менее существует высокая вероятность достижения торгового прогресса, что приведет к ослаблению защитной функции йены.

Российский рубль укрепился до очередного уровня поддержки в районе 63,2 за доллар США. Усиление национальной валюты идет на протяжении 7 сессий. Вчера валютная пара USD/RUB: 63,27 пришла на минимумы начала ноября. Уровень 63,2 выступает в качестве значимой поддержки и здесь покупатели национальной валюты могут встретить локальное сопротивление.

Фактором роста рубля выступило резкое ослабление американской валюты до уровней начала осени. Также не нашли своего подтверждения опасения включения в «санкционный список» от 11 декабря российских долговых инструментов. Ограничения США коснутся юридических и физических лиц за поддержку сирийского правительства. Стабильность на рынке энергоносителей обеспечивает положительный сентимент по рублю.

Ожидаемое завтра заседание ЦБ РФ даст сигналы о дальнейшей монетарной политике регулятора. Консенсус экспертов Reuters сводится к понижению ключевой ставки Банка России на 25 б.п. до 6,25%. Это в свою очередь несколько сдержит ожидания дальнейшего укрепления рубля.

Индекс государственных облигаций RGBI сегодня получит поддержку от снижения риска по санкциям США. Спрос на долговые инструменты остается на высоком уровне и, в случае снижения завтра ключевой ставки ЦБ РФ, индекс госбумаг ощутит приток покупателей долгосрочных облигаций. Тем не менее текущие ставки уже отражают большую часть позитива от ожидаемых рынком таргетов по ключевому индикатору Мегарегулятора.