Российский рубль ослабляет хватку

Международные фондовые рынки завершают 2019 г. оглушительной победой игроков на повышение рисковых активов. Позитивный сентимент укрепился ожиданием скорейшего подписания тарифной сделки Китая и США. В случае улучшения перспектив мировой торговли, производственная активность в странах восстановится, став базой для дальнейшего роста фондовых активов.

Пока же наблюдается восстановление американской валюты на международном рынке. Индекс доллара США (DXY: 97,7) по отношению к корзине мировых резервных валют поднялся до уровней начала декабря. На фоне ожиданий рынка в продолжении паузы монетарного смягчения Федрезерва, данный фактор способен оказать сдерживающее воздействие на темпы укрепления валют развивающихся экономик.

Цены на нефть завершили коррекционное движение вниз на фоне локальной перекупленности контрактов. Декабрьский подъем котировок имеет шансы на продолжение. Ожидания снижения запасов сырой нефти в США играют на руку покупателям энергоносителей.

Наши ожидания сводились к достижению уровня $67 за баррель марки Brent, после чего может последовать снижение покупательной активности вслед за сильнейшим месячным ростом более чем на 10%.

Японская йена, выступающая в качестве «валюты-убежища», торгуется на минимумах за последние 6 месяцев. Валютная пара пребывает в области вчерашних значений, отражая сохраняющейся высокий спрос на рисковые активы по всему миру.

Российский рубль не обращает внимание на негативные факторы и с удвоенной силой отзывается на позитив. Санкционные риски со стороны «западных партнеров» не оказали воздействия на отечественную валюту.

Усиление доллара на мировой арене игнорируется на фоне стабильности нефтяных котировок и давления со стороны продажи валюты в эти дни российскими экспортерами в рамках налогового периода.

Уровень 62,2 по паре USD/RUB оказывает поддержку покупателям инвалюты, и в случае его удержания, ближайшей целью отскока выступает район 62,5. Все же более значимым уровнем спроса выступает область минимумов начала июля 2018 г. — 61,6 руб. за доллар США, откуда и может последовать контратака на рубль.

Отметим, что даже при краткосрочном ухудшении картины на международных рынках капитала, до окончания года вероятность ослабления рубля ниже уровня 63,2 видится маловероятной. Среднесрочный сентимент остается на стороне российского рубля.

Индекс государственных облигаций RGBI курсирует возле 150 п. Закрытие вблизи исторических максимумов отражает высокий спрос на национальную валюту и низкую вероятность введения более жестких санкций по отношению к госдолгу России со стороны США. Тем не менее текущие уровни цен по долгосрочным бумагам видятся обоснованными, что в дальнейшем может привести к ограниченному росту доходностей по облигациям.