К усилению рубля все готово

Сохраняющаяся неопределенность масштабов распространения и продолжительности заградительных барьеров на пути коронавируса обуславливает и сдержанные оценки краткосрочных перспектив рисковых активов. Падением макроэкономических показателей США является закономерным результатом низкой потребительской уверенности и производственной активности.

Динамика относительных и абсолютных показателей пандемии не радует. Пик инфицирования не пройден, таким образом, ожидания нисходящего тренда глобального ВВП сохраняются в оценках экспертов. На примере Китая можно судить о некотором преувеличении негативного сентимента менеджеров по закупкам сектора промышленных товаров.

Сегодня наблюдается редкое за последние дни доминирование покупателей рынка энергоносителей. Судить об устойчивости тенденций все еще преждевременно. Однако исключить резкий подъем котировок в ситуации перепроданности товарных инструментов нельзя.

Индекс доллара США (DXY: 99,5 п.) курсирует на уровнях последних дней. Нахождение американской валюты в границах долгосрочного растущего тренда объясняется сохраняющимися рисками международной торговли. Однако существенного укрепления индикатора с текущих значений ждать не стоит по причине снижения производственной активности на территории США.

В качестве фактора ценообразования валют развивающихся экономик, индекс доллара сейчас не играет значимой роли. На повестке дня — ситуация на товарных рынках.

Цены на нефть растут на 11%, достигая уровня $27,5 за баррель марки Brent. Наблюдается перекрытие падения предыдущих сессий. Волатильность находится на высоких значениях, и ситуация может измениться. Устойчивость наблюдаемой сегодня тенденции должна быть проверена временем, однако мы склонны ожидать скорейшего восстановления баланса спроса и предложения рынка энергоносителей и превышение отметки в $30.

Вышедшие накануне данные от Минэнерго США продемонстрировали рекордный рост запасов сырой нефти, в 8 раз превышающий показатели прошлой недели. Тем не менее именно фактор высоких значений запасов может говорить о локальном исчерпании падающего тренда в нефти.

Российский рубль накануне продемонстрировал сдержанную реакцию на падение нефтяных котировок на 5%. Вчера мы отмечали, что ослабление российской нацвалюты носит контролируемый характер. С течением времени наблюдается все больше предпосылок для нисходящей тенденции валютных пар. Таким образом, сегодня участники рынка на повышение в рубле получат долгожданную поддержку со стороны мини ралли рынка нефти.

В качестве поддержки по паре USD/RUB выступает все тот же уровень 77,5, при прохождении которого есть вероятность импульсного движения вниз. Тогда ближайшим ориентиром укрепления рубля будет служить район 76 руб. за доллар США и 84 руб. по евро.

Индекс государственных облигаций RGBI: 146,6 п. накануне испытывал ограниченное давление на фоне коррекционных настроений западных площадок. Сегодня слабость госбумаг исчезнет и можно будет наблюдать максимумы индекса последних недель. Резкое восстановление котировок долгосрочных и среднесрочных облигаций полностью укладывается в наши предыдущие оценки на фоне сохранения мягкой политики ЦБ РФ. Ожидаем продолжение снижения доходностей облигаций.